20210207-粤开证券-_粤开策略大势研判_五大视角解析节前投资策略及配置主线_16页_1mb

文档总结

核心内容概述

本文档为粤开证券高级策略分析师李兴于2021年2月7日发布的投资策略研究报告，主要围绕A股市场节前走势、政策动向及未来配置主线展开分析。报告从统计学、经济、政策、技术及流动性五大视角解析市场情况，并给出投资建议。

主要观点

1. 节前市场表现

• 本周市场呈现冲高回落走势，创业板指涨幅较大。
• 沪指上涨0.38%，深证成指上涨1.25%，创业板指上涨2.07%。
• 两市成交额为4.55万亿元，环比缩量0.49万亿元。
• 北上资金延续净流入态势，本周净流入253.26亿元，占A股交易比重13.49%，创近三个月新高。

2. 节前投资策略

• 历史数据显示，春节前后A股大概率上涨，持股过节为更优策略。
• 建议关注科技、顺周期和大金融三大主线。
• 农林牧渔、电子、计算机等板块春节前后表现较好，可适当布局。
• 2月进入年报披露窗口期，部分前期超跌的蓝筹股存在补涨机会。

3. 政策与市场改革

• 中国证监会提出将“两个统一、四个不变”原则合并深交所主板与中小板，有助于提升市场效率和多层次资本市场建设。
• “十四五”规划重点支持半导体、5G、新能源和高端装备等战略性新兴产业，未来股权融资可能更多流向这些领域。
• A股注册制改革持续推进，主板注册制有望在2021年中落地，IPO企业数量预计超过600家，融资规模有望突破7000亿元。

4. 经济与行业表现

• 1月制造业PMI为51.3%，连续11个月位于临界点以上，显示制造业扩张。
• 消费品行业PMI为52.3%，高于制造业总体，假日效应带动消费回暖。
• 大消费板块表现较好，休闲服务、银行、食品饮料涨幅居前。

5. 流动性与外资动向

• 外资持续流入，北上资金1月净买入399.57亿元，日均交易总额环比增长39.97%。
• 央行在春节期间以维护流动性稳定为主，后续有望采取措施平抑节前波动。

6. 技术面分析

• 上证指数接近3500点，未来可能突破三个层次：3700点、4000点、4300点。
• 4300点为重要阻力区，若突破，将为全年市场走势奠定基础。

关键信息

投资配置主线

• 顺周期板块：受益于经济复苏，重点关注有色、采掘、机械、钢铁等。
• 科技板块：政策支持下，具备长线投资机会，重点关注5G、芯片、半导体等。
• 大金融板块：券商和银行板块有望持续受益于注册制改革和政策利好。

风险提示

• 政策推进不及预期
• 经济超预期下行
• 外围环境超预期走弱

行业与板块表现

• 春节后一个月，综合、农林牧渔、电子、计算机和有色金属涨幅居前。
• 农林牧渔上涨概率最高，达到90%。
• 食品饮料、银行等板块涨幅较大，消费风格表现强劲。

分析师信息

• 姓名：李兴
• 学历：中央财经大学硕士
• 执业编号：S0300518100001
• 联系方式：
  • 电话：010-66235713
  • 邮箱：lixing@ykzq.com

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对大盘涨幅大于10%
  • 增持：相对大盘涨幅在5%～10%之间
  • 持有：相对大盘涨幅在-5%～5%之间
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%

• 行业投资评级：

  • 增持：行业回报高于基准指数5%以上
  • 中性：行业回报介于-5%与5%之间
  • 减持：行业回报低于基准指数5%以下

免责声明

• 本报告基于公开信息，不保证数据准确性或建议的最终有效性。
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