20230102-粤开证券-_粤开策略大势研判_关注春节前_日历效应_布局机会_15页_2mb

2023年1月2日投资策略总结

核心内容

本报告由粤开证券分析师陈梦洁撰写，重点分析了A股市场在元旦后至春节前的“日历效应”，结合市场走势、资金流动、政策环境及行业表现，提出投资建议与风险提示。

主要观点

• 市场表现：A股市场在元旦后及春节前均表现出明显的“日历效应”，市场上涨概率及涨跌幅中位数均有较好表现。创业板及中小盘、成长、消费风格在两个时间窗口表现占优。
• 资金流动：沪深两市日均成交额为6328.27亿元，环比小幅缩量1.6%。北上资金上周净流入29.02亿元，但年底调仓迹象明显，电力设备、公用事业、煤炭、石油石化等行业出现净卖出。
• 政策与经济环境：受疫情冲击和需求疲软影响，1-11月工业企业利润同比下降3.6%。国家卫健委宣布自1月8日起实施“乙类乙管”，进一步优化出入境管理，有助于经济复苏。
• 投资建议：建议关注春节前的板块轮动机会，尤其是年度业绩预告超预期品种、大消费与地产链，以及受益于防疫政策优化的消费板块。

关键信息

一、大势研判：关注春节前“日历效应”布局机会

• 市场走势：上周市场缩量回升，主要指数全面上涨，周五沪指红盘收官。
• 风格表现：成长、周期、消费风格在元旦后表现占优，稳定风格相对较弱。
• 行业表现：元旦后5个交易日，石油石化、农林牧渔、钢铁、国防军工、煤炭等行业表现突出；10个交易日，石油石化、家用电器、电子、传媒、计算机等行业表现较好。
• 后市展望：当前A股处于基本面数据真空期，建议关注政策刺激与业绩预期兑现带来的投资机会。

二、A股元旦后春节前的“日历效应”

（一）历年元旦后行情复盘

• 胜率与涨幅：元旦后5个交易日及10个交易日市场胜率较高，创业板涨幅领先。
• 大中小盘表现：元旦后5个交易日中小盘表现优于大盘蓝筹，10个交易日大盘反超中小盘。
• 行业表现：元旦后5个交易日，石油石化、农林牧渔、钢铁、国防军工、煤炭等行业胜率与涨幅均较好；10个交易日，电力设备、电子、国防军工、基础化工、美容护理等行业表现突出。

（二）历年春节前行情复盘

• 胜率与涨幅：春节前5个交易日胜率及涨幅显著提升，创业板表现最佳。
• 大中小盘表现：春节前10个交易日大盘蓝筹占优，5个交易日向中小盘成长过渡。
• 行业表现：春节前5个交易日，电力设备、电子、国防军工、基础化工、美容护理等行业表现较好；10个交易日，电子、美容护理、医药生物、计算机、家用电器等行业占优。

三、一周市场回顾

• 主要指数表现：上周A股主要指数全面上涨，科创50与创业板指涨幅领先。
• 风格表现：成长与稳定风格领涨，消费风格近一个月涨幅达3.22%。
• 行业表现：国防军工、公用事业、美容护理、电力设备、环保等行业涨幅居前；房地产、建筑材料、食品饮料、家用电器、煤炭等行业跌幅居前。
• 北上资金：上周净流入29.02亿元，电力设备全年净买入超300亿元，但近期连续减持。

四、近期重要事件一览

• 1月3日：中国与美国公布12月PMI数据。
• 1月5日：美国公布12月失业率，欧盟公布11月PPI同比数据。
• 1月6日：美国公布12月非制造业PMI。

五、风险提示

• 政策落地效果不及预期
• 疫情超预期拖累经济
• 外围扰动超预期

总结

本报告基于历史数据和当前市场情况，指出元旦后至春节前A股市场具有明显的“日历效应”，建议投资者关注创业板及中小盘、成长、消费风格的机会。同时，提醒投资者注意政策、疫情及外部环境等风险因素，合理配置资产，把握业绩预期和政策刺激带来的投资机遇。