20251119-建信期货-镍日报_4页_318kb

镍市场持续下跌，受宏观经济转弱和高库存压力影响。主连合约价格跌破114840元/吨，几乎触及最低点。精炼镍供应端库存继续积累，创五年新高。需求方面，不锈钢市场进入消费淡季，社会库存从去库转为累积，镍盐价格下行压力加大，主要因伦镍下跌和下游采购情绪回落。印尼矿端短期支撑有限，而终端需求拖累显著。

行业要闻显示，10月中国新能源汽车销量首次超总销量50%，达51.6%，政府提议优化“以旧换新”政策以稳定预期。印尼政府发布新规，限制新建铁镍等中间产品冶炼厂，并推动电池材料等高附加值领域投资，18个下游项目可行性研究预计2025年12月完成，包括电动汽车相关项目。