> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 有色金属研究团队总结 ## 核心内容概览 本报告由建信期货研究发展部发布，聚焦于**有色金属市场**，特别是**镍**的行情回顾与操作建议，同时涵盖行业要闻及建信期货的业务机构与联系方式。 ## 主要观点 ### 镍市场分析 - **价格走势**：20日沪镍冲高后回落，日线收长上影，主力2609上涨0.9%，报收于129190元/吨。 - **持仓变化**：总持仓减少2.3万余手至31.27万手，显示市场参与者情绪偏谨慎。 - **现货市场**：金川镍报1550元/吨，与上一交易日持平；国内主流品牌电积镍升贴水区间为0-500元/吨。 - **供需分析**： - **供应端**：印尼计划明年运营战略矿产和商品交易所，意在改变镍产品海外计价模式，全球纯镍库存持续增长，压制镍价上涨空间。 - **需求端**：不锈钢终端维持刚需采购，主动补库意愿有限；硫酸镍以长单交付为主，新增订单不足，原生镍过剩趋势延续。 - **短期展望**：受宏观氛围偏弱影响，镍价小幅走弱，但成本支撑限制跌幅，预计短期将围绕13万元/吨宽幅震荡。 ### 行业要闻 - **中国镍进口数据**（2026年7月）： - 进口量20942吨，环比减少18%，同比减少45%。 - 出口量598吨，环比减少67%，同比减少96%。 - 净进口20344吨，全年累计净进口15.8万吨，1-7月进口同比增加26%，出口同比减少88%。 - **主要进口来源**：俄罗斯与印尼占据主导，俄镍进口量7547吨（占36%），印尼精炼镍进口量5356吨（占26%）。 - **出口表现**：7月新能源乘用车出口达54万辆，同比增长147.8%，表现亮眼。 - **印尼镍冶炼厂进展**：PT Vale Indonesia的HPAL Pomalaa冶炼厂机械建设已完成，进入试运行阶段，计划于2026年第三季度投产，目标产能12万镍吨MHP。 ## 关键信息 ### 机构持仓与多空比 - 图1显示机构净持仓变化。 - 图2反映机构多空比情况，数据来源为Wind。 ### 市场影响因素 - **宏观氛围**：整体偏弱，影响镍价短期走势。 - **库存压力**：全球纯镍库存持续增长，压制价格表现。 - **印尼政策**：印尼计划改变镍产品海外计价模式，可能影响全球镍市场格局。 - **需求端**：不锈钢与硫酸镍需求疲软，原生镍过剩趋势未改。 ### 业务机构与联系方式 - **总部大宗商品业务部**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话：021-60635548。 - **深圳分公司**：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913，电话：0755-83382269。 - **山东分公司**：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话：0531-81752761。 - **广东分公司**：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话：020-38909805。 - **北京营业部**：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室，电话：010-83120360。 - **福清营业部**：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话：0591-86006777/86005193。 - **宁波营业部**：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话：0574-83062932。 - **总部金融机构业务部**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼，电话：021-60636327。 - **西北分公司**：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话：029-88455275。 - **浙江分公司**：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室，电话：0571-87777081。 - **上海浦电路营业部**：上海市浦电路438号1306室（电梯16层F单元），电话：021-62528592。 - **上海杨树浦路营业部**：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话：021-63097527。 - **泉州营业部**：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话：0595-24669988。 - **厦门营业部**：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话：0592-3248888。 - **成都营业部**：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号，电话：028-86199726。 ### 联系方式 - **地址**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，邮编：200120。 - **邮箱**：khb@ccb.ccbfutures.com。 - **全国客服电话**：400-90-95533 转 5。 - **网址**：http://www.ccbfutures.com。 ## 研究员信息 - **余菲菲**：电话 021-60635729，邮箱 yufeifei@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号 F3025190。 - **张平**：电话 021-60635734，邮箱 zhangpin@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号 F3015713。 - **彭婧霖**：电话 021-60635740，邮箱 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号 F3075681。 ```