20220519-宝城期货-豆类油脂_豆类区间盘整_油脂高位动荡_4页_470kb

大豆、豆粕、豆油市场总结

核心内容

本报告由宝城期货研究所发布，主要分析大豆、豆粕、豆油等豆类油脂品种的市场走势，结合国际与国内市场动态，给出后市展望。分析师毕慧拥有13年农产品市场研究经验，曾多次在主流媒体发表文章并参与专题报告会。

主要观点

国际市场动态

1. 巴西大豆出口量：

   • 2022年5月份巴西大豆出口量预计为1148.3万吨，高于此前预测的1061.6万吨，但低于去年同期的1422.1万吨。
   • 2022年1月至5月累计出口大豆4640万吨，低于去年同期的5037.5万吨。
   • 2月份出口量创历史同期新高，达911万吨，但3月和4月出口量有所回落。

2. 美国出口销售报告：

   • 美国农业部即将发布周度出口销售报告，预计2021年5月12日当周美国大豆出口净销售量可能在20至80万吨之间。
   • 2022/23年度大豆销售量为77,300吨，较上周有所下降。

国内市场动态

• 现货市场价格：
  • 大豆（大连）进口二等价格为5540元/吨，较前一日无变化。
  • 大豆均价为5792元/吨，较前一日下跌10元/吨。
  • 豆粕（张家港）≥43%等级价格为4280元/吨，均价为4330元/吨，均较前一日下跌。
  • 豆油（张家港）三级价格为12040元/吨，均价为11949元/吨，无变化。
  • 棕榈油（广东）24度价格为15290元/吨，均价为15240元/吨，无变化。
  • 菜油（张家港）进口四级价格为14030元/吨，均价为14053元/吨，无变化。

后市展望

• 豆类市场：

  • 当前豆类市场以区间盘整为主，受国际市场影响较大，尤其是美国产区天气变化及播种进展。
  • 国内供应改善预期增强，豆粕基差持续回落，对豆粕价格支撑减弱，短期内豆粕期价被动跟随国际市场走势。
  • 需密切关注进口大豆到港节奏及下游市场提货备货情况。

• 油脂市场：

  • 油脂市场呈现高位震荡，市场对印尼政策变化高度关注。
  • 印尼启动低收入家庭食用油补贴计划，预计全国分配点将达到10000个，有助于稳定食用油价格。
  • 当前印尼食用油平均价格为每升17,200印尼盾，若价格降至14,000印尼盾，印尼可能取消棕榈油出口禁令。
  • 棕榈油期价受政策不确定性影响，反弹高度受限，短期仍维持高位动荡。

关键信息

• 巴西出口情况：

  • 5月出口量预期为1148.3万吨，较4月有所回升，但整体仍低于去年同期。
  • 1月至5月累计出口量为4640万吨，低于去年同期5037.5万吨。

• 印尼政策影响：

  • 低收入家庭食用油补贴计划正在推进，预计本周末分配点将达2500个。
  • 若价格降至14,000印尼盾/升，印尼可能取消棕榈油出口禁令。
  • 棕榈油农民集会要求取消出口禁令，因油厂储油罐已满，精炼厂采购意愿下降。

• 市场趋势：

  • 豆类市场受国际因素主导，国内供应改善预期持续，但支撑有限。
  • 油脂市场高位震荡，政策变化是关键影响因素，需关注印尼出口禁令的动向。

投资建议

• 豆类：短期以跟随国际市场走势为主，需关注天气和播种进展。
• 油脂：短期高位动荡，建议短线操作，关注政策变化及市场情绪。

分析师简介

• 毕慧：宝城期货农产品高级分析师，从业13年，专注于农产品市场研究。
• 曾多次在大型专题报告会上演讲，接受多家主流媒体采访，是大商所及上海第一财经电视台特约评论员。
• 累计点评近3000次，发表文章近千篇。

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