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建材行业周报总结（2022年8月14日）

核心内容概览

本周建材行业整体表现有所回升，部分细分领域价格止跌回涨，库存下降，但整体市场需求仍偏弱，行业仍面临一定的下行压力。分析师王婷对建材行业进行了全面分析，重点围绕水泥、玻璃、玻璃纤维和消费建材四个细分领域展开，并给出了相应投资建议和风险提示。

主要观点

水泥行业

• 价格走势：本周水泥价格小幅上涨，但涨幅收窄，主要受市场需求不足影响。
• 需求情况：市场需求偏弱，未见明显改善，高温多雨天气抑制施工进度，预计短期内需求仍偏弱。
• 供给情况：各省继续执行错峰停窑计划，熟料库存连续下降后本周小幅回升，库容比为68.55%。
• 成本与利润：煤炭价格上涨导致单位水泥煤炭价差涨幅收窄，单位利润同比低于去年同期。
• 展望与建议：短期水泥价格震荡趋稳，但需求延迟并未消失，基建端发力将带动需求，建议关注水泥区域龙头企业。

玻璃行业

• 价格走势：浮法玻璃价格止跌回涨，涨幅达4.18%，成交情况良好。
• 库存情况：玻璃企业库存持续下降，本周下降14.77%，处于历史高位。
• 需求情况：下游房地产市场不景气，资金紧张，加工厂订单未明显改善，关注未来订单变化。
• 展望与建议：短期市场表现尚可，但需求未见明显改善，企业业绩好转仍需等待。建议关注高端产品占比提升的旗滨集团、南玻A。

玻璃纤维行业

• 价格走势：粗纱价格持续走弱，降幅扩大；电子纱价格小幅松动，但整体产销良好。
• 需求情况：受益于风电、新能源汽车等下游新应用需求扩张，行业仍有较大发展空间。
• 展望与建议：建议关注玻纤行业龙头企业，尤其是产能进一步扩张的中国巨石。

消费建材行业

• 市场表现：受地产不景气、资金紧张及原材料价格波动影响，市场需求走弱。
• 市场拓展：消费建材企业逐步拓展市政、基建等市场，市场需求有望在下半年基建回暖中回升。
• 中长期前景：碳中和背景下，建筑能耗标准提升推动高品质绿色建材应用，具有规模和品质优势的企业将受益。
• 展望与建议：建议关注具有规模优势和产品品质优势的消费建材龙头企业，如公元股份、东方雨虹、伟星新材、北新建材、科顺股份、坚朗五金。

关键信息

行业动态

• 绿色建材下乡试点：工业和信息化部等六部门新增福建、湖南、广东为试点地区，推动绿色建材应用和乡村振兴。
• 基建政策支持：七部门联合印发通知，加强用地审批前期工作，推进基础设施项目建设，为建材行业提供政策支持。
• 地方政策支持：河南、四川甘孜、山东淄博等地出台政策支持水泥、玻璃等建材行业发展，包括拓展市场、多产多销、错峰生产等。
• 淄博“换脑”行动：推动建材行业数字化升级，提升生产效率和管理水平。

市场数据

• 水泥价格：本周全国水泥周均价为371.07元/吨，环比上涨0.87%，同比下降1.97%。
• 熟料库存：全国熟料库容比为68.55%，环比上涨1.06个百分点。
• 玻璃价格：本周浮法玻璃周均价为1724.18元/吨，环比上涨4.18%，同比下降22.24%。
• 玻璃库存：全国浮法玻璃企业库存为6159万重量箱，环比下降14.77%。
• 玻纤价格：粗纱价格下降8.24%，电子纱价格下降3.14%，整体市场产销良好。

股票表现

• 本周涨幅前五：濮耐股份（14.01%）、旗滨集团（13.76%）、宏和科技（12.57%）、中旗新材（11.91%）、顾地科技（11.58%）。
• 年初至今涨幅前五：*ST雅博（52.35%）、北玻股份（50.82%）、海螺新材（47.16%）、中旗新材（47.01%）、金刚玻璃（35.28%）。

投资建议

• 消费建材：推荐公元股份、东方雨虹、伟星新材、北新建材、科顺股份、坚朗五金。
• 玻璃纤维：推荐中国巨石。
• 水泥：推荐华新水泥、上峰水泥。
• 玻璃：建议关注旗滨集团、南玻A。

风险提示

• 原料价格大幅波动的风险。
• 下游需求不及预期的风险。
• 行业新增产能超预期的风险。
• 地产政策推进不及预期的风险。

附录信息

• 项目中标&对外投资：多公司发布对外投资、设立产业基金等公告。
• 股份增减持&质押冻结：部分公司涉及股东股份变动及质押情况。
• 资产重组&收购兼并&关联交易：天安新材、龙泉股份等公司发布相关公告。

分析师信息

• 分析师：王婷
• 承诺：以独立、客观的态度出具报告，不与报告推荐或观点直接相关。
• 简介：武汉大学经济学硕士，自2019年起从事建材行业研究，擅长行业分析及个股优选。

评级标准

• 行业评级：

  • 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。
  • 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。
  • 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。

• 公司评级：

  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

免责声明

本报告由中国银河证券研究院发布，仅作参考，不构成投资建议。银河证券不对因使用本报告导致的损失负责，并保留最终解释权。