20250217-大越期货-沪镍_不锈钢早报_13页_1mb

大越期货日报摘要总结

从业资格信息

本公司拥有交易咨询业务资格（证监许可【2012】1091号），分析师祝森林持有F3023048、Z0013626证书，联系方式0575-85226759。报告仅供参考，不构成具体投资建议。

沪镍分析

1. 基本面
   上周镍价小幅下跌，下游采购略有回暖。印尼矿供应偏紧及天气因素支撑矿价，成本支撑增强，但不锈钢库存高企且消费恢复缓慢，短期偏空。新能源汽车产销数据改善部分缓解库存压力。

2. 基差
   沪镍现货基差710（偏多），不锈钢平均基差6975（显著偏多）。

3. 库存
   LME镍库存增加2952吨（偏空），上期所仓单29117吨（偏空）。观点偏多与空多交织，总体看空。

4. 盘面
   收盘价在20日均线下方（偏空），主力持仓净空多头增仓（偏空）。

结论
沪镍主力合约预计在120000-130000元/吨区间震荡。

不锈钢分析

1. 基本面与市场因素
   不锈钢现货价格持平，成本支撑坚韧但库存持续攀升，消费复产仍在路上，短期中性偏弱。红土镍矿供应偏紧利多，但国内镍产量增加，需求无新增点。

2. 基差与库存
   不锈钢基差明显偏多，库存环比明显上升（含主要城市与上期所仓单数据），利空在即。

3. 盘面
   收盘价运行于20日均线上下，多空因素平衡。

结论
不锈钢主力合约（如2505）将在20日均线上震荡运行。

总结

• 多空因素：印尼矿紧张、新能源汽车表现好，对镍价有利；国内产量增加、消费缓慢、库存高企，利空。
• 技术与供需：沪镍与不锈钢震荡为主，需密切关注库存变化与印尼矿供应情况。

此报告仅供参考，投资应谨慎。