20210305-迈科期货-早评_乙二醇供应预期有所增加__2页_315kb

迈科期货早评总结（2020年3月5日）

核心内容

迈科期货于2020年3月5日发布的早评，主要分析了乙二醇（EG）、PTA（精对苯二甲酸）及短纤（PF）等化纤产业链相关产品的价格走势与市场影响因素。报告指出，当前市场受到原料供应、油价波动及下游需求变化等多重因素影响，整体呈现震荡态势，部分品种存在回调风险。

主要观点

1. 原料价格走势

• 原油（布伦特）：价格为64.07美元/吨，周环比上涨1.37美元/吨，受欧佩克减产政策及沙特自愿减产影响。
• 乙烯（东北亚）：价格为1160美元/吨，周环比上涨55美元/吨。
• 石脑油（CFR日本）：价格为578美元/吨，周环比下跌2美元/吨。
• PX：价格为819美元/吨，周环比下跌8美元/吨。

整体来看，原料价格较为稳定，其中原油和乙烯价格有所上涨，对乙二醇等下游产品形成一定支撑。

关键信息

2. 乙二醇（EG）市场分析

• 现货价格：张家港现货价为6135元/吨，周环比上涨70元/吨。
• 期货价格：EG主力收盘价为5730元/吨，周环比上涨43元/吨。
• 市场动态：
  • 供应端：美国一套MEG装置延迟重启，但内蒙古一套30万吨/年产能设备预计重启，后期供应或有所增加。
  • 开工率：当前乙二醇开工率为75.21%，有所回升。
  • 库存：港口库存维持在68.6万吨左右，周环比略有上升。
  • 成本支撑：原油反弹，乙二醇成本支撑较为稳定。
  • 利润情况：乙二醇价格走高，各工艺利润明显改善。
  • 趋势判断：在成本支撑和下游需求向好的情况下，乙二醇仍处于上升通道，但涨幅过大，短期或有回调。

3. PTA市场分析

• 现货价格：4535元/吨，周环比上涨40元/吨。
• 期货价格：PTA主力收盘价为4624元/吨，周环比上涨66元/吨。
• 市场动态：
  • 供应端：华东一套250万吨/年产能PTA设备已出料，开工率有所上升。
  • 需求端：聚酯开工率约为88.6%，对PTA需求有所支撑。
  • 趋势判断：PTA主力合约价格略微下跌，短期或震荡运行。

4. 短纤（PF）市场分析

• 现货价格：7600元/吨，周环比下跌180元/吨。
• 期货价格：PF主力收盘价为7720元/吨，周环比下跌68元/吨。
• 市场动态：
  • 开工率：目前为95.2%，维持高位。
  • 现金流：短纤现金流下滑至794元左右，略有下降。
  • 趋势判断：短纤价格在夜盘有所回升，建议在回调后继续介入多单。

操作建议

• PTA：短线操作TA2105合约，区间为4530-4650元/吨。
• MEG：短线操作EG2105合约，区间为5780-5670元/吨。
• PF：待背靠7400元/吨附近做多PF2105合约。

风险提示

• 本报告仅作为参考，不构成投资建议。
• 报告内容适用于商业客户和职业投资者，不得转给其他人员。
• 原料价格和市场数据来源为CCF及卓创资讯，仅供参考，不保证绝对准确。
• 报告不承担因依据本报告操作而产生的任何损失。

总结

整体来看，化纤产业链在原料支撑和下游需求回升的背景下，部分产品价格呈现上涨趋势。然而，乙二醇因涨幅过大，存在回调风险；PTA短期震荡运行；短纤则建议在回调后介入多单。投资者需关注市场变化，合理控制仓位，把握短期波动机会。