20230826-国金证券-嘉友国际-603871.SH-业务规模增长_盈利能力改善_4页_853kb

总结

• 业绩概况: 2023年半年度实现营业收入281亿元，同比增长5645%，归母净利润5亿元，同比增长719%。第二季度营收增长7%，净利润增长63%。
• 经营分析:
  • 中蒙市场：跨境物流货量同比增长1607%，推动业绩增35%。
  • 非洲市场：卡萨项目正式运营，贡献新增量。
  • 中亚市场：货量同比增长24748%，拉动收入增长。
• 财务指标改善： 第二季度毛利率达288%，同比增长84个百分点；费用率小幅下降，归母净利率246%，同比增长85百分比。
• 未来发展: 中标刚果（金）铜矿物流项目，利润预测维持2023-2025年净利润85亿、109亿、136亿元，评级“买入”。风险包括非洲项目建设风险、股东减持等。