20150921-安信证券-房地产行业周报_国企改革依旧持续关注_15页_1003kb
报告摘要
房地产行业周度报告总结（2015年09月21日）
核心内容
本报告主要分析了2015年9月11日至9月17日房地产行业的市场动态、政策变化及公司活动，并对行业表现和投资建议进行了总结。整体来看，市场在销售和土地供应方面呈现出不同的趋势，同时政策层面仍聚焦于保障房和棚改任务，投资建议则强调关注国企改革、一线城市及迪士尼相关股票。
主要观点
行业整体表现
- 一手房市场：全国64大城市一手房成交套数环比上升1.3%，同比上升14.6%；一线城市成交套数环比上升0.9%，二线城市环比下降3.2%，三线城市环比上升4.7%。
- 二手房市场：全国19个城市二手房成交套数环比上升7.0%，同比上升101.8%；一线城市、二线城市和三线城市均呈现上升趋势，分别为8.6%、7.9%和4.3%。
- 库存情况：全国27大城市住宅可售套数环比上升0.6%，去化周期为44.9周；一线和二线城市去化环比上升，三线城市去化环比下降。
土地市场
- 土地供应：本周土地供应量和价格环比均下降，供应规划建筑面积环比下降11.3%，同比下降26.2%。
- 土地成交：本周土地成交规划建筑面积环比上升30.5%，同比下降9.7%；成交均价环比上升42.6%，同比上涨164.0%；成交总价环比上升86.2%。
政策动态
- 保障房与普通住房资本金：保障房和普通商品住房最低资本金维持20%不变，其他项目由30%调整为25%。
- 棚改任务：2015年全国棚改目标任务为540万套，财政资金需及时拨付，以确保项目实施。
- 保障房开放：广州首次向非户籍人口开放保障房房源，鼓励来穗人员申请。
关键信息
公司动态
- 万科A：9月18日首次实施回购股份方案，回购5,376,736股，成交价13.10-13.16元/股，支付总金额70,692,038.64元。
- 世茂股份：2,250,000份股权激励行权，占已授予期权总量的22.75%；非公开发行股票申请通过。
- 绿地控股：发行20亿元中期票据，境外子公司发行3亿美元定息债券。
- 华夏幸福：取得土地使用权，拟签订合作协议，非公开发行公司债券。
- 中国武夷：设立新公司，收购股权。
- 保利地产：董事增持股份，股权激励计划行权。
- 福星股份：董事关联人增持股份。
- 泰禾集团：控股股东回购股票，与海通证券进行约定购回式交易。
- 天健集团：子公司受让股权，获得土地资产。
投资建议
- 首推组合：中房地产、嘉宝集团、万科A，分别因地产平台整合、公司转型、股票回购及物业拆分上市而受到关注。
- 其他关注组合：云南城投、南京高科、华夏幸福、中国武夷、世联行、滨江集团、三六五网、万方发展、北辰实业、高新发展等。
- 推荐理由：涉及国企改革、一线地产股、迪士尼相关、区域发展及互联网生态平台建设。
风险提示
- 市场资金面变化
- 板块系统性风险
行业预期
- 市场对底部的预期正在形成，但地产板块的弹性不足，需依赖主题和小股票获取相对收益。
投资评级
- 首选股票：中房地产（买入-A，目标价20.4元）、嘉宝集团（买入-A，目标价15.6元）、万科A（买入-A，目标价19.4元）
- 中期组合：云南城投（目标价12.00元）、南京高科（目标价36.00元）、华夏幸福（目标价62.00元）
- 新晋组合：万方发展（目标价未明确）、北辰实业（目标价未明确）、高新发展（目标价未明确）
数据来源
- Wind 资讯
- 安信证券研究中心
行业数据
一手房成交数据
| 城市 | 套数 | 环比增速 | 同比增速 | 前一周环比增速 | 相对2014年周均销售 | 年初至今累计同比 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 合计 | 61,252 | 1.3% | 14.6% | -2.5% | 12.7% | 22.1% |
| 一线城市 | 9,151 | 0.9% | 53.2% | 4.0% | 26.0% | 48.4% |
| 二线城市 | 20,765 | -3.2% | 9.1% | -3.8% | 2.4% | 15.6% |
| 三线城市 | 31,336 | 4.7% | 10.3% | -3.4% | 16.8% | 20.4% |
| 北京 | 1,897 | -11.4% | 59.8% | 9.7% | 1.3% | 43.1% |
| 上海 | 4,321 | 5.9% | 59.2% | 9.9% | 40.8% | 40.3% |
| 广州 | 1,541 | 15.3% | 29.4% | -24.7% | 13.4% | 34.9% |
| 深圳 | 1,392 | -7.6% | 58.2% | 18.4% | 44.5% | 109.7% |
| 杭州 | 1,843 | 7.6% | -9.4% | -32.5% | 20.8% | 59.9% |
| 南京 | 1,982 | -27.9% | 120.7% | 19.2% | 39.8% | 45.9% |
| 福州 | 193 | -3.2% | -44.9% | -36.3% | -44.1% | -2.5% |
| 石家庄 | 929 | 1.0% | 4.6% | -32.9% | 26.5% | 13.2% |
| 济南 | 471 | -70.9% | -52.9% | 20.7% | -63.0% | 38.7% |
| 武汉 | 4,481 | 7.3% | 22.0% | -17.9% | 29.8% | 25.0% |
| 长春 | 1,681 | 10.2% | 14.7% | -17.9% | 21.7% | 8.5% |
| 昆明 | 1,595 | 6.8% | -32.6% | -21.0% | -35.4% | -6.1% |
| 南宁 | 1,832 | 22.4% | 175.1% | 22.2% | 75.0% | 55.6% |
| 合肥 | 500 | -16.5% | -62.9% | 113.9% | -70.4% | -24.4% |
| 海口 | 636 | 5.0% | 37.7% | 27.3% | 23.7% | 29.5% |
| 东莞 | 2,091 | 18.3% | 37.0% | -32.1% | 43.7% | 50.9% |
| 惠州 | 611 | 29.2% | 68.3% | -24.1% | 43.8% | 27.3% |
| 韶关 | 180 | -14.7% | -28.9% | -37.4% | -1.5% | 28.2% |
| 三亚 | 284 | -23.0% | 97.2% | 64.0% | -4.1% | 23.2% |
| 长沙 | 1,917 | 3.6% | 17.1% | 85.7% | 14.9% | 12.6% |
| 成都 | 1,853 | 10.9% | 18.3% | 20.3% | 1.1% | -5.3% |
| 石家庄 | 929 | 1.0% | 4.6% | -32.9% | 26.5% | 13.2% |
| 济南 | 471 | -70.9% | -52.9% | 20.7% | -63.0% | 38.7% |
| 武汉 | 4,481 | 7.3% | 22.0% | -17.9% | 29.8% | 25.0% |
| 南昌 | 852 | 2.7% | 25.1% | -31.7% | -8.3% | 4.2% |
| 合肥 | 500 | -16.5% | -62.9% | 113.9% | -70.4% | -24.4% |
| 海口 | 636 | 5.0% | 37.7% | 27.3% | 23.7% | 29.5% |
| 东莞 | 2,091 | 18.3% | 37.0% | -32.1% | 43.7% | 50.9% |
| 惠州 | 611 | 29.2% | 68.3% | -24.1% | 43.8% | 27.3% |
| 韶关 | 180 | -14.7% | -28.9% | -37.4% | -1.5% | 28.2% |
| 三亚 | 284 | -23.0% | 97.2% | 64.0% | -4.1% | 23.2% |
| 长沙 | 1,917 | 3.6% | 17.1% | 85.7% | 14.9% | 12.6% |
| 成都 | 1,853 | 10.9% | 18.3% | 20.3% | 1.1% | -5.3% |
二手房成交数据
| 城市 | 套数 | 环比增速 | 同比增速 | 前一周环比增速 | 相对2014年周均销售 | 年初至今累计同比 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 合计 | 19,289 | 7.0% | 101.8% | 20.0% | 96.2% | 78.2% |
| 一线城市 | 6,881 | 8.6% | 122.5% | 11.1% | 110.1% | 117.8% |
| 二线城市 | 6,684 | 7.9% | 85.4% | 22.0% | 84.0% | 52.7% |
| 三线城市 | 5,724 | 4.3% | 100.0% | 29.7% | 95.7% | 68.6% |
| 北京 | 4,316 | 4.8% | 110.3% | 14.9% | 115.7% | 104.7% |
| 深圳 | 2,565 | 15.5% | 146.6% | 4.7% | 101.3% | 137.8% |
| 杭州 | 1,261 | 12.7% | 80.7% | 2.2% | 107.1% | 105.8% |
| 南京 | 2,148 | -10.9% | 121.9% | 44.0% | 102.8% | 50.2% |
| 长沙 | 636 | 23.0% | 76.7% | 61.6% | 114.3% | 54.7% |
| 成都 | 1,598 | 20.0% | 58.4% | -1.1% | 63.8% | 38.6% |
| 南昌 | 574 | 22.4% | 56.8% | 2.9% | 45.3% | 31.4% |
| 南宁 | 467 | 33.8% | 128.9% | 86.6% | 57.8% | 35.6% |
行业新闻
- 国务院：维持保障房和普通商品住房最低资本金比例为20%，其他项目调整为25%。
- 云南省：发布“云南新五条”，公积金首付降至20%，鼓励农民进城购房。
- 财政部：明确2015年全国棚改目标任务为540万套。
- 广州：保障房房源向非户籍人口开放，鼓励来穗人员申请。
- 杭州：预售新政将于10月1日实施，促使开发商抢在新政前拿地。
总结
整体来看，房地产行业在政策支持和市场调整中保持了一定的活跃度，一手房和二手房成交量均有所上升，但不同城市表现差异显著。投资方面，建议关注国企改革、一线城市及迪士尼相关股票，以获取相对收益。同时，需警惕市场资金面变化和系统性风险。
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