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格林大华期货铁矿石早报总结（20210930）

核心内容概述

本报告对铁矿石市场进行了短期和中长期的分析，指出当前市场受到多重因素影响，供需关系发生变化，价格走势存在不确定性。报告重点分析了政策、供应、需求及市场风险等因素，为投资者提供了操作建议。

主要观点

• 短期走势：受全国多地限电影响，钢铁企业限产减产范围扩大，高炉开工率处于低位，产能利用率下降，对铁矿石需求减弱。但节前钢厂备货可能对价格形成一定支撑。
• 中长期趋势：下半年铁矿石供应有望增加，尤其是力拓、淡水河谷等主要矿山计划增加产量，FMG预计2022财年产量稳中有增，整体供应可能趋于宽松。
• 政策影响：工信部要求下半年粗钢产量压减，政策执行力度若超出预期，将进一步抑制铁矿石需求，推动价格震荡下行。
• 风险提示：若钢企限产压减政策效果不及预期，或矿山发货量出现异常波动，将对市场产生较大影响。

关键信息

一、需求端分析

• 全国多地限电政策导致钢铁企业减产，高炉开工率下降，产能利用率降低。
• 节前钢厂备货行为可能对铁矿石价格形成短期支撑。
• 预计四季度集中减产，铁矿石需求将明显减弱。

二、供应端分析

• 下半年铁矿石供应有望增加，主要矿山计划提升产量。
• 巴西9月日均发货量低于去年同期及8月水平，存在发货异常风险。
• 淡水河谷若无法完成年度发货目标，将对市场供应产生负面影响。

三、操作建议

• 建议投资者轻仓或空仓过节，以规避节假日带来的市场波动风险。

四、利多与利空因素

风险因素

• 政策风险：钢企限产压减政策执行效果不及预期，可能对铁矿石需求造成更大冲击。
• 供应风险：矿山发货量异常波动，特别是巴西发货量低于预期，可能影响全球铁矿石供应格局。

免责声明

本报告所引用信息均来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性、完整性或时效性作出任何保证。报告中的观点和建议仅为分析师个人意见，不代表公司立场。投资者应自行判断并承担相应风险，公司不对其投资行为负责。

研究员信息

• 研究员：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863