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格林大华期货 PTA 早报 20210930 总结

核心内容

本报告为格林大华期货发布的PTA（精对苯二甲酸）早报，主要分析了PTA市场近期的供需变化、价格走势及操作建议，同时涵盖了影响PTA市场的利多、利空因素以及相关风险提示。

主要观点

• 市场趋势：PTA市场近期因装置陆续重启，开工负荷有所回升，但下游受“双控”政策影响，开工持续下滑，导致PTA库存由小幅去库转为微幅累库。
• 假期影响：临近长假，市场交投可能趋于平淡，建议投资者轻仓或空仓过节，以规避假期带来的不确定性风险。
• 供应端变化：多家PTA生产企业因检修或设备故障而减产或停车，部分企业可能进一步减量，供应端整体偏紧。
• 需求端压力：聚酯行业开工负荷下降，终端织造行业受“双控”政策影响显著，开工率周环比下降12.8%，显示下游需求疲软。

关键信息

利多因素

• 恒力石化：因PTA装置例行检修，10月供应量预计减少40%，保留进一步减量的可能。
• 四川能投：100万吨装置于8月30日停车，计划检修约10天。
• 亚东石化：75万吨装置自9月8日起降负至9成运行。
• 虹港石化：150万吨装置于9月14日降负停车，重启待定；另一套250万吨装置于9月7日降负至5成，9月15日停车，预计停车两周。
• 福建百宏：250万吨装置于9月18日因故降负至5成运行，恢复时间未定。
• 扬子石化：1#65万吨装置于9月23日停车检修，预计国庆节后重启。

利空因素

• 聚酯开工负荷：9月29日聚酯开工负荷为80.60%，环比下降0.29%。
• PTA加工费：9月29日PTA加工费为733.62元/吨，显示成本支撑较弱。
• 终端需求疲软：织造行业开工率降至54.23%，周环比下降12.8%，终端需求受到明显抑制。

风险因素

• 政策风险：双控政策对终端织造行业的影响持续扩大，可能进一步压制需求。
• 油价波动：国际油价的变动将直接影响PTA原料PX的成本，进而影响PTA价格走势。
• 终端需求变化：织造行业需求疲软可能对PTA市场形成持续压力。
• 装置投产与检修：PTA生产企业装置的投产和检修情况将对市场供应产生重要影响。

操作建议

• 建议投资者在长假前轻仓或空仓操作，以规避假期期间的市场波动和不确定性。
• 关注装置检修进度和下游需求变化，及时调整仓位和策略。

其他说明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或时效性。
• 本报告仅反映分析师个人观点，不构成任何投资建议或承诺。
• 投资者应自行承担投资风险，谨慎决策。

研究员信息

• 研究员：封晓芬
• 联系电话：010-56711731
• 从业资格：F3048238
• 投资咨询：Z0015610