20260911-上海证券-汽车行业2026年秋季投资策略_持续看好汽车出海及RoboX两大赛道_22页_1mb

汽车行业2026年秋季投资策略总结

核心内容

2026年秋季投资策略聚焦于汽车出海和RoboX智能驾驶两大赛道，认为其是汽车行业未来增长的重要方向。

汽车销量与出口表现

总体销量情况

• 2026年1-7月，中国汽车累计销量为1760.2万辆，同比**-3.7%**，受传统销售淡季、需求提前释放、极端天气等因素影响。
• 2025年，中国汽车累计销量为3440.0万辆，同比**+9.4%**，创年度新高。

出口增长显著

• 2026年1-7月，中国汽车出口销量为614.0万辆，同比**+66.8%，出口占比总销量34.9%**（2025年为20.6%）。
• 新能源汽车出口增长尤为突出，2026年1-7月新能源汽车出口290.9万辆，同比**+122.4%，占总出口的47.4%**。
• 出口占比提升，比亚迪出口占比达43.5%（2025年为22.9%），长城汽车出口占比提升至51.1%（2025年为38.2%）。

内销承压

• 2026年1-7月，汽车内销1146.2万辆，同比**-21.4%**。
• 新能源汽车渗透率在2025年已达47.9%，2026年1-7月新能源汽车销量增速为**+9.6%**，但内销增速仍为负。

汽车智能化趋势

物理AI推动智能驾驶发展

• 2026年被视作物理AI规模化落地的起点，智能驾驶在乘用车、商用车、巴士等多个领域加速落地。
• 应用场景包括Robotaxi、Robotruck、Robobus、Robovan等。

L2级智能驾驶渗透率高

• 中国L2级辅助驾驶渗透率已超过50%，是全球最高。
• 智能驾驶产业链涵盖感知设备、芯片、云平台、地图、通信设备、网络、解决方案等。

具身智能开启汽车产业第二增长曲线

市场规模预测

• 《中国发展报告2025》预测，中国具身智能市场规模有望在2030年达到4000亿元，2035年突破万亿元。
• 具身智能将带动交通物流、工业制造、商业服务、家政康养等领域的生产力跃升。

应用场景拓展

• 工业制造：完成精密装配、物料搬运等任务。
• 商业表演：作为品牌营销和文旅引流的新载体。
• 特种应用：替代人类进入危化、巡检等高危场景。
• 家庭服务：执行家务、家电协同、养老陪护等任务。

投资建议

整车板块

• 关注企业：零跑汽车、北汽蓝谷

零部件板块

• 关注企业：伯特利、银轮股份、川环科技

中小盘板块

• 关注企业：伟隆股份、运达科技、易德龙、科捷智能、锐新科技

风险提示

• 销量不及预期：国内外汽车销量可能未达预期。
• 新车型表现不佳：新车型上市后市场接受度可能低于预期。
• 供应链配套不足：零部件供应或存在瓶颈。
• 智能化进程缓慢：技术发展或未达预期节奏。
• 市场竞争加剧：零部件市场竞争日益激烈。

行业评级与免责声明

• 行业投资评级：建议增持，认为行业基本面看好，相对表现优于基准指数。
• 股票投资评级：根据公司基本面及估值预期，给出买入、增持、中性、减持、无评级等评级。
• 免责声明：本报告仅供客户参考，不构成私人咨询建议，不保证收益，不承担任何投资损失责任。

结论

2026年，中国汽车行业在销量承压的背景下，出海战略和智能驾驶成为推动行业增长的核心动力。新能源汽车出口表现亮眼，具身智能正逐步成为汽车产业新的增长引擎，为未来市场拓展与技术升级带来广阔空间。投资建议聚焦于整车、零部件及中小盘企业，同时提醒投资者关注市场与技术发展的不确定性。