20240617-华龙证券-汽车行业周报_欧盟加征关税决策出台_看好自主车企产能出海_16页_1mb

汽车行业周报总结

2024年6月17日报告摘要

核心观点

欧盟拟对中国新能源汽车加征17%-381%反补贴关税（比亚迪174%，吉利20%），短期内自主品牌通过价格传导维持欧洲盈利空间。长期来看，全球产能布局（如比亚迪、吉利、奇瑞在欧洲建厂）成为应对关税的核心策略，推动自主车企全球化。

重点动态

1. 电动化：小鹏M03正式命名；特斯拉HW5（性能提升10倍）预计2025年推出；广汽与腾讯深化AI合作。
2. 出海：欧盟拟对比亚迪/吉利等车企征收最高税率381%，腾势汽车登陆香港市场，极氪进入印尼/马来西亚。
3. 新车型：吉利星瑞、长安深蓝G318等7月上市，零跑C16、吉利银河E5即将发布。

路况与估值

• 市场表现：6月14日申万汽车板块周涨133%，乘用车板块涨426%。
• 估值：申万汽车板块PE（TTM）228倍，乘用车板块258倍。
• 库存：5月经销商库存系数1.44，自主品牌较警戒线低位。

数据追踪

• 5月销量：新能源渗透率47%，混动车型销量增速达892%；乘用车出口同比+359%，新能源渗透率48%。

投资建议

• 关注 出口潜力车企（长安、长城、比亚迪）、智能化厂商（小鹏、赛力斯）、核心零部件（科博达、德赛西威等）。
• 客车/重卡关注宇通客车、潍柴动力、中国重汽等。

风险提示

地缘政治、关税调整、原材料价格、智能驾驶延迟迭代等风险仍存。

免责声明：数据来源Wind，内容仅供参考，不构成投资建议。