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市场研报总结：郑煤期货周报 2021年12月31日

一、核心内容

1. 周度数据概览

观察角度	名称	上一周	本周	涨跌
期货	主力合约收盘价（元/吨）	707.8	672.2	-35.6
期货	主力合约持仓（手）	26155	28791	+2636
期货	主力合约前20名净持仓	-4163	-2996	净空-1167
现货	秦皇岛港山西（Q5500，S0.6，MT8）平仓含税价	930	800	-130
现货	基差（元/吨）	222.2	127.8	-94.4

2. 多空因素分析

利多因素：

• 年末煤矿年度保供任务即将结束，市场流通货源增多。
• 全国大部地区寒潮来袭，居民端电力负荷增长，电厂去库速度加快。
• 铁路冻车影响车辆调运，铁路运量有所下降。

利空因素：

• 下游电厂库存整体仍处于往年偏高水平。
• 电厂多暂缓市场采购，压价意愿强烈，仅维持长协及保供拉运。
• 贸易商因价格倒挂消极发运，导致煤价持续下探。

3. 周度观点与策略

• 现货价格：本周国内动力煤现货价格继续下跌，秦皇岛港山西平仓含税价下跌130元/吨至800元/吨。
• 期货价格：郑煤期货主力合约震荡下跌，收盘价为672.2元/吨，较前一周下跌35.6元/吨。
• 市场趋势：整体市场延续弱势下行趋势，短期动力煤市场稳中偏弱。
• 技术分析：ZC2205合约周MACD指标绿色动能柱小幅缩窄，上方压力较大。
• 操作建议：可考虑在685元/吨附近短空，止损参考700元/吨。
• 套利策略：ZC2209-ZC2205价差较上周扩大，短期处于震荡中，建议观望。

二、市场数据详情

图1：动力煤现货价格

• 秦皇岛港山西（Q5500，S0.6，MT8）平仓含税价：800元/吨，较上周跌130元/吨。
• 广州港内蒙优混Q5500，V24，S0.5港提含税价：1080元/吨，较上周跌120元/吨。
• 澳大利亚动力煤（Q5500,A<22,V>25,S<1,MT10）CFR（不含税）：121美元/吨，较前一周持平。

图2：国际动力煤现货价格

• 欧洲ARA港动力煤现货价格：150美元/吨，较前一周涨3.33美元/吨。
• 理查德RB动力煤现货价格：136.5美元/吨，较前一周跌13.13美元/吨。
• 纽卡斯尔NEWC动力煤现货价格：176.08美元/吨，较前一周跌11.48美元/吨。

图3：郑煤期货价格与持仓量

• 郑煤期货主力合约收盘价：672.2元/吨，较前一周跌35.6元/吨。
• 主力合约持仓量：28791手，较前一周增加2636手。

图4：环渤海动力煤价格指数

• 报737元/吨，较上一期跌3元/吨。

图5：郑煤期货跨期价差

• ZC2205与ZC2209价差为7.6元/吨，较前一周涨10.8元/吨。

图6：郑煤基差

• 动力煤基差为127.8元/吨，较前一周跌94.4元/吨。

图7：动力煤55个港口库存

• 截至12月24日，合计5244.5万吨，较上一周增加41.9万吨。

图8：秦皇岛港铁路调入量

• 截至12月30日，铁路调入量为37.5万吨，较前一周减少17.6万吨。

图9：秦皇岛港港口吞吐量

• 截至12月30日，港口吞吐量为51.5万吨，较前一周减少0.6万吨。

图10：秦皇岛港锚地船舶数

• 截至12月30日，锚地船舶数为40艘，较前一周减少10艘。

图11：大秦线动力煤日发运量

• 截至12月26日，日发运量为125.86万吨，较前一周减少4.76万吨。

图12：电厂煤炭库存量

• 截至12月24日，全国电厂样本区域煤炭库存1313.29万吨，较前一周增加52.93万吨。

图13：电厂煤炭日耗量

• 截至12月24日，全国电厂样本区域煤炭日耗量55.7万吨，较前一周减少1.13万吨。

图14：电厂煤炭库存可用天数

• 截至12月24日，可用天数为23.58天，较前一周增加1.4天。

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