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郑煤期货周报总结（2021年2月5日）

核心内容

本报告为瑞达研究院发布的郑煤期货周报，聚焦于动力煤市场的周度表现及多空因素分析。报告提供了丰富的市场数据和图表，旨在为投资者提供参考。

周度数据概览

期货市场表现

• 主力合约收盘价：本周郑煤期货主力合约收盘价为609.4元/吨，较上周下跌22.8元/吨。
• 持仓量：主力合约持仓量减少3225手，至254747手。
• 净持仓：前20名净持仓由**+13687手转为-2938手**，显示市场空头力量增强。

现货市场表现

• 秦皇岛港山西优混：平仓含税价下跌至700元/吨，较上周跌100元/吨。
• 基差：基差从167.8元/吨降至90.6元/吨，表明期货价格与现货价格之间的差距缩小。

多空因素分析

利多因素

• 北方港口库存低位徘徊：港口库存处于较低水平，有利于价格支撑。
• 年末煤场加快去库存：部分煤场在年末积极去库存，对市场有一定提振作用。

利空因素

• 电厂等终端采购意愿不高：下游需求疲软，抑制价格上涨。
• 春节北方港口累库预期：春节前后港口可能面临库存增加的压力，对价格形成压制。

市场观点与策略

• 周度观点：本周动力煤市场延续弱势，价格小幅下跌。
• 原因分析：主产区大矿维持正常生产，但气温回升导致电厂日耗高位回落；春节假期临近，工厂停产放假，工业用电需求下降；下游电厂对市场煤接货度不高，北上采购拉运积极性减缓。
• 操作建议：建议在615元/吨附近抛空，止损参考625元/吨。

技术面分析

• ZC105合约：本周震荡下跌，MACD指标红色动能柱转绿，显示下行压力较大。

周度市场数据补充

• 图1：动力煤现货价格：秦皇岛港山西优混平仓含税价为700元/吨，广州港内蒙优混港提含税价为1005元/吨，澳大利亚动力煤CFR报67美元/吨。
• 图2：国际动力煤现货价格：欧洲ARA港动力煤现货价格跌2.68美元/吨，理查德RB动力煤跌3.33美元/吨，纽卡斯尔NEWC动力煤跌4.42美元/吨。
• 图3：郑煤期货价格与持仓量：郑煤期货主力合约价格下跌22.8元/吨，持仓量减少3225手。
• 图4：环渤海动力煤价格指数：报619元/吨，较上一期涨24元/吨。
• 图5：郑煤期货跨期价差：ZC2105与ZC2109价差为**-11元/吨**，较前一周涨20.2元/吨。
• 图6：郑煤基差：基差跌77.2元/吨，至90.6元/吨。
• 图7：动力煤港口库存：环渤海三港库存1101.5万吨，环比减少65.3万吨；其中秦皇岛港库存增加4万吨，曹妃甸港和京唐港库存分别减少32.1万吨和37.2万吨。
• 图8：秦皇岛港铁路调入量：本周调入量为62.4万吨，较前一周增加2.8万吨。
• 图9：秦皇岛港港口吞吐量：本周吞吐量为58.9万吨，较前一周减少2.6万吨。
• 图10：秦皇岛港锚地船舶数：本周锚地船舶数为35艘，较前一周减少19艘。
• 图11：广州港进口动力煤到岸价：CCTD广州港进口动力煤到岸价为459元/吨，较前一周跌30元/吨。

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