20220724-宝城期货-钢材_铁矿石周报_复产预期再现_钢矿强弱切换_17页_3mb

钢材与铁矿石周报总结

核心内容

本报告由宝城期货研究所高级研究员涂伟华撰写，分析了2022年07月24日钢材和铁矿石市场的表现及未来走势。报告指出，钢材市场整体呈现供需双弱格局，钢价受低供应支撑但需求疲弱，铁矿石市场则在供应收缩与需求疲软之间震荡，短期矿价有所走高，但长期基本面仍偏弱。

主要观点

螺纹钢

• 市场表现：螺纹钢价格延续低位震荡，供需双弱格局未变。
• 供应情况：螺纹钢周产量连续六周下降，降幅超24.6%，供应处于极低水平。
• 需求情况：周度表需微增，但处于历年同期低位，淡季特征明显。
• 库存情况：库存总量环比下降，库存去化良好。
• 期现价差：期现价差小幅收窄，但整体仍为负值。
• 操作建议：短期钢价仍将低位震荡，未来需关注需求改善。

热轧卷板

• 市场表现：热卷价格承压运行，弱势基本面未改善。
• 供应情况：周产量环比小幅下降，但仍处于年内相对高位。
• 需求情况：周度表需改善有限，为近年来同期最差。
• 库存情况：库存总量环比上升，供需格局偏弱。
• 期现价差：期现价差维持低位，利空效应显著。
• 操作建议：热卷价格仍将承压运行，需关注需求能否持续好转。

铁矿石

• 市场表现：铁矿石价格短期震荡走高，但长期走势仍偏弱。
• 供应情况：全球铁矿石发运量环比上升，国内港口到货量下降，供应收缩预期显现。
• 需求情况：钢厂减产增多，进口矿日耗下降，矿石终端需求疲弱。
• 库存情况：港口库存增加，钢厂库存下降，整体库存仍处高位。
• 期现价差：期现价差收窄，但整体仍为负值。
• 操作建议：不宜追多，关注反弹受阻后的做空机会。

关键信息

风险提示

1. 上行风险：

   • 钢材淡季需求表现超预期；
   • 稳增长目标下刺激政策超预期。

2. 下行风险：

   • 国内疫情变化；
   • 地产风险加剧。

3. 中性风险：

   • 粗钢压减政策超预期执行，可能对成材有利，对原料不利。

数据概览

钢材市场

• 螺纹钢库存：总量为964.41万吨，环比减74.40万吨。
• 热轧卷板库存：总量为375.77万吨，环比增1.14万吨。
• 钢厂生产：钢联247家钢厂高炉开工率73.16%，环比下降3.82%。
• 电炉生产：螺纹钢周产量环比上升1.80%，但钢厂盈利率仅为9.96%。
• 需求表现：螺纹钢周度表需为304.69万吨，热卷为305.53万吨，均处于低位。

铁矿石市场

• 港口库存：总量为13194.55万吨，环比增166.26万吨。
• 钢厂库存：样本钢厂进口铁矿石库存总量为10011.67万吨，环比下降99.24万吨。
• 国内矿山库存：总量为236.51万吨，环比上升27.17万吨。
• 发运量：全球铁矿石发运量为2984.1万吨，环比上升170.1万吨。
• 需求表现：样本钢厂日均铁水产量为219.24万吨，进口矿日耗为266.21万吨，均环比下降。

结论

当前钢材市场供需双弱，钢价短期维持低位震荡，需关注需求改善；铁矿石市场短期因供应收缩和钢厂利润改善而震荡走高，但长期基本面仍偏弱，矿价上行驱动不强，操作上不宜追多，应关注反弹受阻后的做空机会。整体市场环境仍受内外风险影响，需持续关注政策变化和市场动向。