20240922-华泰期货-液化石油气周报_国际油价反弹_LPG外盘偏强运行_8页_658kb

报告摘要：液化石油气周报（2024-09-22）

当前状况

宏观扰动较多，原油价格波动较大，LPG基本面短期缺乏明显驱动，单边价格建议观望为主。

市场分析

• 国际油价：本周显著反弹，布伦特原油回升至约74美元/桶。利多因素为美联储降息50bp以及利比亚原油出口因政治问题下滑（影响利空释放），部分空头平仓也是反弹助力。但从中长期供需看，原油基本面偏弱，维持谨慎。
• LPG（液化石油气）：
  • 外盘受油价企稳支撑，近期裂解价差上涨，空头利润释放缓解了部分下行压力。
  • 中东LPG供应量因欧佩克推迟增产预期有所下降，环比下滑10万吨。
  • 美国在9月初LPG出口量降至110万吨/月，部分原因是管道爆炸事件影响丙烷/丁烷供应和价格波动。9月发货量预计环比降17万吨。
  • 国内LPG价格走势弱于国际，目前炼厂供应小幅增加，需求端燃烧端补货存在，但化工端需求仍由利润空间限制。9月下旬有部分PDH装置复产。

技术面与策略建议

• 单边中性，持谨慎态度。
• 关注PG品种（可能是不同交割月份或地区区分支）的近月合约逢低正套机会。
• 因原油波动是核心风险，对策略形成明显影响。

风险提示

• 原油价格大幅波动
• 巴拿马运河干扰加大
• 中/北美出口量骤降
• 可能出现化工需求超预期好转
• 注册仓单偏低可能制约价格

报告及联系方式见文末免责声明，不再赘述。