20231019-华安证券-万里石-002785.SZ-发布对外投资公告_涉足铀资源开发_3页_424kb

• 投资事件：公司公告拟与叶西莫夫、福建淏煜常盈及LIVINGWATER共同投资设立万里石香港风险勘探开发有限公司（公司持有65%股权），旨在布局战略性矿产资源，推动铀矿开发。

• 铀矿资源背景：公司通过定增引入胡精沛实控人控制及哈富矿业（持有SH Minerals LLP，哈萨克斯坦铀矿探矿权）资源，加速铀矿资源布局。

• 行业驱动因素：天然铀供需错位+全球核电有望重启（疫情恢复+“碳中和”背景下），支撑铀价长期上行。

• 财务预测：预计公司2023-2025年归母净利润分别为-0.72亿、7.26亿、74.44亿元，PE分别为755倍、221倍、193倍。维持“买入”评级。

• 风险提示：铀矿产能释放不及预期、核电装机需求不足以及锂价剧烈波动等。

具体业务进展与投资建议

• 公司通过定增引入战略资源，与一致行动人胡精沛和哈富矿业共同在新疆铀矿布局，建立长期资源基础。
• 钍铀协同提价逻辑显现，23年前三季度铀价同比上涨超50%，伴随地缘冲突、电力缺电支撑刚需需求，叠加核行业复苏预期，长期趋势确认。建议中长期关注铀价弹性带动的业绩弹跳。

备注：以上信息源自华安证券行业深度。