20150316-申万宏源-晨会纪要（申银万国篇）_28页_1mb

文档总结

核心内容

本文档是申万宏源研究发布的2015年3月16日晨会纪要，涵盖多个行业的市场表现、重点推荐股票及行业分析等内容。主要聚焦于白酒、航空、环保公用、计算机、煤炭、房地产、军工机械等行业。

主要观点

1. 市场表现

• 主要指数：申万A指、上证指数、深证综指、沪深300、恒生指数、国企指数均出现不同程度的上涨。
• 风格指数：小盘指数表现优于大盘和中盘指数，显示市场偏好成长型股票。
• 行业表现：航空运输、公交、计算机应用、商业物业、机场等板块涨幅居前；园区开发、多元金融、餐饮、通信运营、保险等板块跌幅居前。

2. 重点推荐

• 泸州老窖（000568）：底部反转，2015-2016年业绩有望高弹性，维持“买入”评级。
• 新都化工：通过“哈哈农庄”农村电商平台拓展，品种盐业务持续增长，推荐增持。
• 聚光科技（300203）：通过收购鑫佰利切入水治理领域，完善环保业务布局，维持“买入”评级。
• 二六三（002467）：增发用于企业云通信与全球华人移动通信服务，维持“增持”评级。
• 康美药业（600518）：获准设立网络医院，打通线上线下医疗体系，维持“买入”评级。
• 新南洋（600661）：成立教育产业投资基金，整合教育培训资源，维持“增持”评级。
• 海油工程（600583）：2014年年报业绩超预期，深水装备布局加速，维持“买入”评级。
• 华东医药（000963）：内生增长强劲，2015年一季度收入增长加速，12个月目标价为77.3元。

3. 行业分析

• 航空行业：受益于出境游增长、油价下跌及改革提速，业绩释放明显，推荐南方航空、中国国航、东方航空等。
• 环保公用行业：新环保法将严格执行，环境监测和水治理行业有望迎来发展机遇，推荐万邦达、兴源环境、国新能源等。
• 计算机行业：金融IT领域具备高性价比，推荐博彦科技、新国都、神州泰岳等。
• 煤炭行业：主产地煤价下行，但国企改革类品种仍具吸引力，推荐兖州煤业、安源煤业等。
• 房地产行业：销售微复苏，关注地产龙头、科技园区及跨界转型企业，如万科、保利、张江高科等。
• 军工机械行业：军民融合上升为国家战略，推荐丹甫股份、浙富股份、松德股份等。

关键信息

1. 泸州老窖（000568）

• 2014年业绩筑底，2015-2016年有望实现高弹性增长。
• 特曲系列调整到位，预计2015年增长35%。
• 国窖1573出货量有望突破1000吨，价格调整基本到位。
• 股价催化剂包括大股东增持、管理层换届、定期报告。

2. 新都化工

• 拥有完整的复合肥产业链，预计2015年品种盐业务翻番。
• 哈哈农庄农村电商平台将实现50-80亿销售收入。
• 公司具备低成本、品牌、渠道等优势，有望在盐改后价格战中胜出。

3. 聚光科技（300203）

• 收购鑫佰利切入水治理市场，完善环保业务布局。
• 鑫佰利原股东设定高盈利目标，显示信心。
• 与监测业务结合，有望拓宽产业链，维持“买入”评级。

4. 二六三（002467）

• 增发资金用于企业云统一通信和全球华人移动通信服务。
• 有望拓展大客户并进军虚拟运营市场，维持“增持”评级。

5. 康美药业（600518）

• 获准设立网络医院，推动线上线下医疗融合。
• 与“智慧药房”协同，具备良好的盈利模式。
• 预计2014-2016年EPS分别为1.10元、1.38元、1.68元，维持“买入”评级。

6. 海油工程（600583）

• 2014年收入和净利润创历史新高，EPS达0.97元。
• 深水装备布局加快，深水战略持续推进。
• 预计2015-2017年EPS分别为0.82元、1.03元、1.18元，维持“买入”评级。

7. 华东医药（000963）

• 2014年收入增长13.3%，归母净利润增长31.6%。
• 2015年一季度收入增长加速，目标价77.3元。

风险提示

• 泸州老窖：茅台、五粮液价格下跌，销售费用超预期。
• 康美药业：与农业合作社合作未能成功。
• 其他行业：市场波动、政策变化、行业竞争加剧等。

总结

本次晨会报告聚焦多个行业，重点推荐泸州老窖、新都化工、聚光科技、二六三、康美药业、海油工程和华东医药等公司，认为其在各自领域具备增长潜力。同时，报告强调了外部环境改善、政策支持、行业调整等因素对相关企业的影响，并提供了多个行业的发展预测和投资建议。整体来看，市场呈现复苏迹象，部分行业如航空、环保、金融IT等具备较高的投资价值。