20150313-申万宏源-晨会纪要（申银万国篇）_23页_961kb

报告摘要

申万宏源晨会纪要总结（2015年3月13日）

核心内容概述

申万宏源晨会总结了2015年3月12日的市场动态，涵盖了股票市场表现、行业走势、重点推荐公司、宏观与行业研究事件，以及当日的财经新闻和行业要闻。整体来看，市场在节后表现出一定复苏迹象，金融和地产板块表现突出，部分行业出现分化，同时，一些公司通过战略调整和业务拓展展现出新的增长潜力。

主要观点与关键信息

一、市场表现

指数表现：
- 申万A指：收盘3444点，1日涨0.69%，5日涨1.80%，1月涨8.59%。
- 上证指数：收盘3349点，1日涨1.78%，5日涨3.10%，1月涨6.07%。
- 深证综指：收盘1684点，1日跌0.20%，5日涨0.42%，1月涨9.88%。
- 沪深300：收盘3592点，1日涨1.93%，5日涨2.76%，1月涨4.62%。
- 香港恒生：收盘2379点，1日涨0.34%，5日跌1.60%，1月跌2.13%。
- 香港国企：收盘1156点，1日涨1.30%，5日跌0.20%，1月跌0.73%。
风格指数：
- 大盘指数：昨日涨2.23%，1个月涨3.87%，6个月涨48.88%。
- 中盘指数：昨日跌0.04%，1个月涨11.07%，6个月涨36.86%。
- 小盘指数：昨日跌0.36%，1个月涨12.43%，6个月涨31.64%。
行业表现：
- 涨幅前五：银行（+5.03%）、保险（+4.32%）、石油开采（+2.60%）、证券（+2.43%）、机场（+2.37%）。
- 跌幅前五：农业综合（-3.47%）、餐饮（-1.98%）、医疗器械（-1.80%）、仪器仪表（-1.44%）、光学光电子（-1.40%）。

二、重点推荐公司

1. 新国都（300130）

核心观点：战略与经营出现拐点，首次给予买入评级。
业务布局：从事金融POS机的生产、研发、销售和租赁，提供电子支付综合解决方案。
财务表现：2014年银联采购中标恢复至6包，货币资金达4.6亿元，资产负债表稳健。
盈利预测：预计2014-2017年收入分别为6.8亿、9.0亿、11.3亿、14.4亿；净利润分别为0.71亿、0.88亿、1.13亿、1.44亿；全面摊薄每股收益分别为0.63元、0.77元、0.99元、1.26元。
未来展望：通过200人的创新业务中心拓展收单网络，布局支付接口、清分积分、商户管理、风控模型等互联网金融相关业务，预计2015年将发力互联网金融业务。

2. 劲嘉股份（002191）

核心观点：上调评级至买入，目标价26元，对应2015年22倍PE，较现价有60%上涨空间。
业务拓展：从烟标龙头向大消费包装领域延伸，拓展电子产品、酒标、药标、食盐包装等市场。
智能电子烟：研发智能健康烟具，预计2015年发力，有望出口及国内市场销售。
盈利预测：预计2014-2016年EPS分别为0.90元、1.19元（yoy 33%）、1.60元（yoy 34%）。

3. 兴业银行（601166）

核心观点：重申买入评级，预计股价仍有30%以上的上涨空间。
银银平台：已发展为涵盖8个业务模块的平台，包括支付结算、财富管理、融资服务等，具备市场化的运作模式。
估值潜力：预计银银平台市值可达千亿，其中“银行的银行”、“IT银行”、“互联网银行”三大模块分别对应400亿、100亿、500亿市值。
战略意义：作为福建省混改标杆，混业经营将提升其在投行领域的竞争力。

三、重点推荐报告

1. 在西子湖畔画了一个圈——中国（杭州）跨境电商综试区获批点评

政策背景：国务院批准设立中国（杭州）跨境电商综合试验区，成为“互联网+”国家战略首个落地项目。
影响分析：有助于提升跨境电商购物体验，推动行业阳光化，促进政策进一步落地。
投资建议：优选轻资产类“卖铲人”公司（如华贸物流、外运发展、中海科技），关注涉跨境电商平台类公司（如物产中大、步步高、中国国旅等）。

2. 春节交易冷、政策频送暖——房地产2月月报

市场表现：2015年2月房地产板块累计上涨2.8%，跑赢大盘1.5个百分点。
数据亮点：1-2月累计成交354247套，累计同比上升2.3%；二手房成交101790套，累计同比上升30.2%。
投资建议：关注地产龙头（如万科、保利）、科技园区（如张江高科）、跨界转型（如刚泰控股）、优质成长（如世联行）。

3. 汽车：巨人扬帆，互联网汽车启航！——上汽阿里设立互联网汽车基金点评

事件背景：上汽与阿里合资设立10亿元互联网汽车基金。
行业趋势：汽车互联网化与智能化趋势明显，车联网和智能汽车应用需求巨大。
投资建议：关注上汽集团、双林股份、四维图新、国机汽车、金固股份、德联集团、亚太股份、东风科技、均胜电子等。

四、其他重点推荐

1. 喜临门（603008）点评报告

收购动态：以7.2亿元收购绿城传媒100%股权，进军文化传媒领域。
盈利预测：上调2015-2016年EPS至0.71元、0.92元，目标价18.33元，对应2015年传统业务25倍PE，传媒业务30倍PE。
投资建议：建议增持，关注其“品牌领先”战略转型和传媒业务带来的新增长点。

2. 象屿股份（600057）

业务重心：转向象屿农产，长期目标转型为大粮商。
盈利预测：预计2014-2017年EPS分别为0.31元、0.39元、0.51元、0.66元，对应PE分别为39倍、31倍、24倍、19倍。
投资建议：维持增持评级，目标价15元。

3. 亚太科技（002540）

业务拓展：3D打印应用渐近，产能投放保障业绩增长，维持买入评级。
盈利预测：预计2015-2017年EPS分别为0.69元、0.89元、1.11元。
投资建议：考虑3D打印和外延并购预期，目标价27.6元，对应15年40倍PE。

4. 奥瑞金（002701）

战略合作：与福建康之味达成战略合作，转型综合包装解决方案提供商。
盈利预测：预计2014-2016年EPS分别为0.90元、1.19元、1.60元。
投资建议：上调目标价至44元，对应2015年16.3倍PE，建议买入。

5. 三花股份（002050）

年报表现：2014年收入58.24亿元，净利润4.88亿元，同比增长50.83%。
盈利预测：上调2015-2016年EPS至0.82元、1.01元。
投资建议：维持增持评级，目标价16.1元。

五、宏观与行业动态

1. 国内经济数据

2月工业品出厂价格：同比下跌4.8%，低于市场预期。
2月CPI涨幅：1.4%，高于市场预期。
2月M2增速：10.6%，低于上月。
1-2月房地产开发投资：同比增长10.4%，其中住宅投资增长9.1%。
1-2月商品房销售面积：同比下降16.3%，销售金额下降15.8%。
1-2月工业增速：6.8%，略低于预期。
1-2月固定资产投资：13.9%，略低于预期。
1-2月社会消费品零售总额：10.7%，低于预期。

2. 国际经济动态

美国：2月贸易收支平衡为-417.5亿美元，商品零售额增速为0.5%。
欧元区：1月失业率为11.2%，PPI增速为-0.9%。
日本：2月M2+存款增速为3.5%，工业生产增速为0.8%。
韩国：2月工业生产增速为-3.7%，CPI增速为0.7%。
英国：1月工业生产增速为-0.2%，M4货币供应增速为-0.8%。
新加坡：2月CPI增速为-0.4%，工业生产增速为0.9%。
其他：韩国央行降息25基点，强美元对新兴市场造成压力。

六、当日信息速递

1. 重大财经新闻

周小川给出利率市场化时间表，预计今年完成。
财政部表示地方债券置换不会增加财政赤字。
并购贷款期限延长至7年。
中国（杭州）跨境电商综试区获批。
中央地方金融分级监管体系初现雏形。
东方证券冻结资金近万亿，IPO吸金规模有望创新高。
期货公司有望进入银行间黄金市场。
金融股表现强劲，沪指创节后新高。
平安银行2014年净利润增长30%。
银监会拟修订外资行管理条例。
保险业二季度有望释放改革红利。
2月新增信贷和M2增速双超预期。
中证“混改”指数即将推出。

2. 行业要闻

四部门联合发文力推农村物流，多家上市公司提前布局。
点点客因收购微巴信息100%股权股价暴涨95%。
中电投提出核电“走出去”三步走战略。
智能家居从概念走向现实。
金融业参与“一带一路”路径逐渐清晰。
券商资管“调结构”趋势明显。
证券法修订草案预计4月下旬一读。
险企完成167亿元养老社区投资。
青岛证监局推进监管转型。
上市房企纷纷涉足互联网金融。
嫦娥四号向社会资本开放。
天津加码机器人产业。
多家上市公司挖掘养老服务业金矿。
英国申请加入亚投行。

七、证券发行与上市信息

新股发行：包括中泰股份、浙江鼎力、北部湾旅、九华旅游、腾龙股份、全筑股份、爱普股份、创力集团、暴风科技、强力新材、龙津药业、国光股份、埃斯顿、龙韵股份、立霸股份、松发股份、拓普集团、东方证券、富临精工、诚益通、四通新材、恒通科技、世龙实业、蓝思科技等。
新股上市：部分公司已上市，如中泰股份、浙江鼎力等。
债券发行：包括15洞庭新城债、14玉环交投债等。
基金发行：涉及物联网、主题精选、新消费、新兴产业、国企改革、信息产业等主题基金。

总结

申万宏源晨会指出，市场在春节后出现复苏迹象，金融、地产板块表现亮眼。多家公司通过战略转型、并购扩张等方式拓展业务，提升盈利能力和估值空间。重点推荐公司包括新国都、劲嘉股份、兴业银行、喜临门、奥瑞金、三花股份等，均具备良好的成长潜力和估值空间。同时，宏观层面政策支持不断，如跨境电商、利率市场化、地方债券置换等，为相关行业提供利好。整体来看，投资者应关注具备转型能力、业绩增长潜力及政策受益的行业和公司。

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