20230605-金源期货-焦煤月报_钢材需求淡季_焦煤供大于求未变_13页_2mb

总结

核心观点：焦煤市场利多因素暂时多于利空因素，6月价格预计先涨后跌，参考区间1100-1400元/吨，策略建议观望或逢高做空，风险点包括房地产复苏情况和钢厂限产超预期。

供应端：炼焦煤供应高位运行，样本煤矿产能利用率122%，环比上升；进口蒙煤市场偏弱，需求不足，可能有进一步降价压力。

需求端：钢材需求进入淡季，5月铁水产量环比上升，但6月预计下降；全球市场需求未改善，可能施压价格。

库存与基本面：库存总体偏低且趋于稳定，焦煤价格跌幅超300元/吨；下游需求未实质改善，短期基本面供大于求。

行情展望：5月焦煤价格下跌，6月可能先反弹后下跌；需关注宏观政策和地区需求变化，短期利多来自市场信心和补库需求。