20230201-新世纪期货-2023年2月生猪市场展望_传统消费淡季_供大于求_生猪价格低位盘整__11页_2mb

农产品组总结：2023年2月生猪市场展望

核心内容

2023年2月，生猪市场整体处于供大于求的状态，价格低位盘整，养殖利润持续下滑。市场供应压力较大，而需求端因传统消费淡季及春节消费不及预期，对价格支撑不足。同时，政策端的猪粮比预警及可能的收储措施对市场有一定影响。

主要观点

• 价格回顾：
  生猪期货LH2303合约在1月30日收盘于14415元/吨，跌幅-0.90%。现货市场方面，1月生猪出栏均价为7.34元/公斤，环比下降22.41%；仔猪价格为376.10元/头，环比下降14.26%；二元母猪价格为1675.21元/头，环比下降8.74%；淘汰母猪价格为10.43元/KG，环比下降21.46%；白条价格为19.65元/KG，环比下降21.78%。

• 供需分析：

  • 供应：大型集团养殖企业2月出栏计划较往月同期较低，但散户仍有部分二次肥育大猪压栏未出，整体供应仍较充足，预计2月出栏量或小幅下降。
  • 需求：2月为传统消费淡季，猪肉需求偏弱，但鸡肉、牛肉价格走势较强，对猪肉消费有一定支撑。同时，猪粮比已触发二次预警，政策收储可能对价格形成支撑。

• 成本与利润：
  自繁自养盈利-253.18元/头，环比下降203.03%；外购仔猪盈利-343.09元/头，环比下降449.63%；全国生猪养殖预期盈利-36.29元/头，环比减少109.66%。饲料成本有所增加，叠加生猪价格下跌，养殖利润持续偏弱。

• 市场展望：
  生猪现货价格预计继续低位运行，期货近月合约可能震荡偏弱，远月合约则有潜在利好。建议关注LH2303合约的短期区间【13000，16000】，同时可考虑3-9月反套策略。

关键信息

供应情况

• 能繁母猪存栏：12月能繁母猪存栏量为510.56万头，环比增加2.75%。
• 淘汰母猪：12月淘汰母猪量为14.74万头，环比下降4.43%。
• 生猪存栏：12月生猪存栏量为3735.40万头，环比增加0.16%。
• 生猪出栏：12月生猪出栏量为905.45万头，环比增加4.61%。
• 交易均重：1月生猪交易均重为123.49元/KG，环比下降2.20%。

需求情况

• 屠宰开工率：1月月度开工率为33.01，环比上涨5.53%。
• 鲜销率：1月鲜销率为88.86，环比下降3.19%。
• 冻品库存率：1月冻品库存率为18.06，环比上涨11.62%。

成本与利润

• 猪粮比：12月猪粮比为5.33，环比下降21.39%。
• 养殖利润：自繁自养盈利-253.18元/头，外购仔猪盈利-343.09元/头，全国预期盈利-36.29元/头。
• 屠宰毛利：1月全国生猪屠宰毛利为50.14元/头，环比上涨60.24%。

风险点

1. 政策影响：猪粮比已触发二次预警，需关注国家收储政策。
2. 猪病风险：非瘟及猪病防控难度增加，可能影响市场供应。

行业动态

• 上市猪企销售情况：2022年12月9家上市猪企共计销售生猪237.29亿元，环比下降15.57%。
• 股价表现：2023年1月30日，牧原股份、温氏股份、天康生物、唐人神等公司股价略有波动，部分公司股价上涨，部分下跌。

图表参考

• 图1：生猪LH2303合约走势
• 图3：生猪基差
• 图5：生猪跨期价差
• 图7：外三元生猪出栏价格
• 图9：仔猪市场价
• 图11：淘汰母猪价格
• 图13：生猪价与CPI对比
• 图14：能繁母猪存栏量
• 图16：生猪存栏量
• 图18：生猪交易均重
• 图19：仔猪成活率
• 图20：猪肉进口金额
• 图22：猪肉出口金额
• 图21：猪肉进口量
• 图23：猪肉出口量
• 图24：生猪开工率
• 图26：生猪屠宰量
• 图28：白条鲜销率
• 图30：猪肉表观消费量
• 图25：日度开工率
• 图27：生猪屠宰量
• 图29：猪肉冻品库存率
• 图31：生猪养殖预期盈利
• 图32：生猪养殖利润
• 图33：生猪屠宰毛利
• 图34：毛白生猪价差
• 图35：猪粮价比
• 图36：上市猪企销售收入
• 图37：上市猪企股价

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