20230706-金源期货-焦煤半年报_需求低于预期_焦煤供大于求_15页_2mb

总结内容：

焦煤半年报分析显示，供应端产量和进口持续增长，1-5月国内炼焦精煤产量同比增9.6%，进口炼焦煤同比增幅达88.5%，预计下半年供应高位。需求端铁水产量维持高位，但钢材需求弱预期导致下半年需求先涨后降，整体弱于6月，供大于求压力大。行情观点认为下半年价格重心下移，炼焦煤将从高利润转向低利润，利空因素多于利多，预计价格低位震荡偏弱，主要运行区间1100-1400元/吨。策略建议为观望或逢高做空。风险因素包括煤矿生产、钢厂限产等。

下半年焦煤基本面供需矛盾突出，供应持续增加，需求预期疲软，价格下行压力大。