> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结：天然橡胶高位震荡 ## 一、行情表现 2026年3月13日，天然橡胶主力合约收盘价为16765元/吨，当日涨跌幅为-2.5%。整体来看，市场价格重心有所下滑，主要体现在上海市场SCRWF主流货源意向成交价格为16900-17000元/吨，较前一交易日下跌250元/吨；越南SVR3L混合胶主流货源意向成交价格参考17100-17200元/吨，较前一交易日下跌200元/吨。 ## 二、供给方面 - **割胶季启动**：今年全球天然橡胶主产区物候较为正常，从3月中旬开始，云南产区将进入新一轮割胶季，全球新胶供应预期逐步升温。 - **原料价格支撑**：由于原料价格处于高位，刺激了割胶积极性，预计未来供给将有所增加。 - **供应增长预期**：随着新胶供应的增加，市场对橡胶供给端的关注度提升，为价格走势带来压力。 ## 三、需求方面 - **轮胎开工率回升**：我国半钢胎开工率为77.71%，高于历年同期均值；全钢胎开工率为70.22%，同样高于历年同期均值，显示需求端有所回暖。 - **下游采购意愿增强**：轮胎产线开工率回升带动了下游采购意愿，市场情绪有所改善。 - **出口拉动需求**：汽车出口表现超预期，预计后续会有采购订单跟进，需关注复工情况及订单执行进度。 - **需求端压力**：尽管需求有所复苏，但高库存和高价环境下，市场对库存消化速度存在担忧，同时伊朗局势加剧避险情绪，海运成本上升进一步抑制需求端的复苏。 ## 四、库存方面 - **青岛保税区库存**：3月6日当周，青岛保税区天然橡胶库存为13.38万吨，较上期增加0.43万吨，涨幅为3.32%。 - **一般贸易库库存**：同期青岛地区一般贸易库库存为55.63万吨，较上期微降0.07万吨，跌幅为0.13%。 - **库存压力显现**：保税区库存的持续攀升对橡胶价格形成一定压力，市场需关注库存消化情况。 ## 五、综上所述 - **供需博弈**：当前市场处于供需博弈阶段，低产季下原料价格坚挺，支撑了价格，但新胶供应增长预期和库存偏高对价格形成压制。 - **价格走势预测**：预计天然橡胶价格将维持高位震荡格局。 - **操作建议**：建议投资者多看少动，关注后续供需变化及市场情绪波动。 ## 六、信息来源 本报告信息来源于以下机构： - ANRPC天然橡胶生产国联合会 - 中华人民共和国海关总署 - 隆众资讯 - 卓创资讯 ## 七、免责声明 本报告中的信息均来源于公开资料，冠通期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告内容仅供投资者参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。冠通期货及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。