> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 冠通期货研究报告总结：天然橡胶高位震荡 ## 一、核心内容概览 本报告由冠通期货股份有限公司发布，时间为2026年4月2日。报告分析了天然橡胶在近期的市场表现，并从供给、需求、库存等多个维度对市场走势进行了综合研判。整体来看，天然橡胶市场呈现高位震荡态势，供需两端均有支撑，但库存压力对价格形成一定制约。 ## 二、行情表现 - **主力合约收盘价**：16700元/吨 - **当日涨跌幅**：+0.21% 橡胶价格在近期保持高位震荡，反映出市场对供需变化的谨慎预期。 ## 三、供给分析 ### 1. 进口情况 - 2026年1-2月累计进口110.65万吨，同比增长1.49万吨，涨幅1.36% - 进口量略低于2023年同期，处于历史同期次高水平 - 国内下游节前备货及套利盘加仓支撑进口基数维持高位，橡胶仍以流向中国市场为主 ### 2. 新胶供应 - 全球天然橡胶主产区物候较为正常 - 从2026年3月中旬开始，云南产区率先进入新一轮割胶季，预计全球新胶供应将逐步回升 - 原料价格高位刺激割胶积极性，市场对后期供应增长预期增强 ## 四、需求分析 ### 1. 轮胎开工率 - 2026年3月27日，我国半钢胎开工率为78.30%，高于历年同期均值 - 全钢胎开工率为70.77%，同样高于历年同期均值 - 轮胎产线开工率回升，下游采购意愿增强，需求端表现良好 ### 2. 需求支撑因素 - 汽车出口驱动超预期，后续或有采购订单跟进，需关注复工情况 - 合成橡胶价格高挺，刺激部分企业增加对天然橡胶的替代采购，短期内对价格形成支撑 ## 五、库存情况 - **青岛一般贸易库库存**：3月27日当周为56.6万吨，较上期增加0.44万吨，涨幅0.78% - **青岛保税区库存**：3月27日当周为14.19万吨，较上期增加0.06万吨，涨幅0.42% - 库存持续攀升，对价格形成压力，市场需关注库存消化进度 ## 六、市场展望 - **供应端**：随着割胶季的开启，新胶供应有望逐步增加，但短期内原料价格仍保持高位 - **需求端**：轮胎开工率回升，下游采购意愿增强，需求端表现积极 - **库存端**：库存偏高及保税区库存上升对价格形成压制，需关注库存消化情况 - **综合判断**：在低产季与需求复苏的双重作用下，天然橡胶价格可能以高位震荡为主，短期内难有明显突破 ## 七、免责声明 本报告所引用信息来源于公开资料，包括但不限于ANRPC天然橡胶生产国联合会、中华人民共和国海关总署、隆众资讯、卓创资讯等。冠通期货对信息的准确性和完整性不作任何保证，报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。本报告仅限特定客户使用，版权归冠通期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 ## 八、报告作者 - 姚金良 - 执业资格证书编号：F03102587/Z0020308 ```