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报告摘要

冠通期货研究报告总结：天然橡胶高位震荡

一、核心内容概览

本报告由冠通期货股份有限公司发布，时间为2026年4月2日。报告分析了天然橡胶在近期的市场表现，并从供给、需求、库存等多个维度对市场走势进行了综合研判。整体来看，天然橡胶市场呈现高位震荡态势，供需两端均有支撑，但库存压力对价格形成一定制约。

二、行情表现

主力合约收盘价：16700元/吨
当日涨跌幅：+0.21%

橡胶价格在近期保持高位震荡，反映出市场对供需变化的谨慎预期。

三、供给分析

1. 进口情况

2026年1-2月累计进口110.65万吨，同比增长1.49万吨，涨幅1.36%
进口量略低于2023年同期，处于历史同期次高水平
国内下游节前备货及套利盘加仓支撑进口基数维持高位，橡胶仍以流向中国市场为主

2. 新胶供应

全球天然橡胶主产区物候较为正常
从2026年3月中旬开始，云南产区率先进入新一轮割胶季，预计全球新胶供应将逐步回升
原料价格高位刺激割胶积极性，市场对后期供应增长预期增强

四、需求分析

1. 轮胎开工率

2026年3月27日，我国半钢胎开工率为78.30%，高于历年同期均值
全钢胎开工率为70.77%，同样高于历年同期均值
轮胎产线开工率回升，下游采购意愿增强，需求端表现良好

2. 需求支撑因素

汽车出口驱动超预期，后续或有采购订单跟进，需关注复工情况
合成橡胶价格高挺，刺激部分企业增加对天然橡胶的替代采购，短期内对价格形成支撑

五、库存情况

青岛一般贸易库库存：3月27日当周为56.6万吨，较上期增加0.44万吨，涨幅0.78%
青岛保税区库存：3月27日当周为14.19万吨，较上期增加0.06万吨，涨幅0.42%
库存持续攀升，对价格形成压力，市场需关注库存消化进度

六、市场展望

供应端：随着割胶季的开启，新胶供应有望逐步增加，但短期内原料价格仍保持高位
需求端：轮胎开工率回升，下游采购意愿增强，需求端表现积极
库存端：库存偏高及保税区库存上升对价格形成压制，需关注库存消化情况
综合判断：在低产季与需求复苏的双重作用下，天然橡胶价格可能以高位震荡为主，短期内难有明显突破

七、免责声明

本报告所引用信息来源于公开资料，包括但不限于ANRPC天然橡胶生产国联合会、中华人民共和国海关总署、隆众资讯、卓创资讯等。冠通期货对信息的准确性和完整性不作任何保证，报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。本报告仅限特定客户使用，版权归冠通期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。