20240309-五矿期货-锰硅周报_宏观未超预期_继续验证现实需求_价格仍维持底部震荡_52页_4mb

锰硅市场简析

• 基本面情况：基差-4元/吨，低位；利润大幅亏损，宁夏尤为严重；产量小幅下降；需求端螺纹钢及铁水产量环比下降，同比处于低位；显性库存增加。
• 供需矛盾：需求恢复迟缓压制反弹，供给受限但影响有限，供需矛盾持续；政策未能超预期，价格底部震荡持续。
• 短期展望：底部震荡，操作性价比低，需关注需求恢复及钢厂招标情况。
• 风险提示：煤炭价格下行风险、负反馈持续风险。

硅铁市场简析

• 基本面情况：基差108元/吨，中性；利润内蒙尚可，宁夏仍负；产量创近年低位；铁水产量降20%，需求疲软；库存由强转弱。
• 供需矛盾：供给紧张但仍供不应求，需求结构性矛盾；供需缺口持续，但出口利润低迷拖累价格。
• 短期展望：底部震荡，等待需求验证，关注钢厂盈利率；
• 风险提示：非钢需求支撑不足，原料价格波动风险。