20250704-五矿期货-锰硅月报_预期持续扰动盘面_现实端无明显改善_建议以观望为主_57页_4mb

本分析基于锰硅和硅铁月报，指出现货和期货价格均呈现震荡态势，但基本面支撑不足。锰硅方面，现货报价环比小幅上涨，期货基差中性，利润维持低位，库存高位；需求端，产量小幅回升，但需求疲软，铁水高位压力待解。硅铁方面，现货报价环比略降，期货基差适中，利润亏损，库存较高；需求方面，产量增长但消费弱，铁水维持高位。总体建议以观望为主，避免盲目操作，因市场情绪和政策预期扰动，缺乏明确趋势。