> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 铝锭市场分析总结（2026年6月4日） ## 核心内容 本报告分析了2026年6月4日铝锭市场的宏观与基本面情况，重点围绕美联储利率政策、地缘政治局势、国内外供需变化及库存动态展开。 ## 主要观点 1. **宏观环境**： - 美联储6月议息会议大概率维持利率不变，但鹰派基调与通胀粘性继续压制降息预期。 - 美伊停火协议尚未正式达成，谅解备忘录仍在敲定，地缘溢价仍存，支撑伦铝偏强格局。 2. **基本面分析**： - 海外刚性供应缺口持续支撑伦铝价格，但美国、冰岛铝厂复产预计继续推进，印尼电解铝新投项目提速，印度Balco扩产产能逐步爬产。 - 短期内海外电解铝日均产量预计维持同比负增长，但随着复产及新投爬产的推进，产量有望转为正增长。 - 国内铝下游加工龙头企业开工率录得64.1%，环比下降0.3个百分点，行业整体呈现弱修复态势，但内部结构性分化明显。 3. **国内库存情况**： - 据SMM统计，6月4日国内主流消费地电解铝锭库存为137.5万吨，较周一下降1.1万吨，较上周四下降2.5万吨。 - 国内库存去化初现，但力度偏弱，沪铝上行弹性受限，内外市场分化格局短期仍将持续。 ## 关键信息 - **价格预期**：预计短期沪铝价格将区间震荡，关注库存变化及市场情绪。 - **风险因素**： - 宏观预期变动 - 地缘政治危机发展 - 矿端复产情况 - 消费释放情况 ## 后续关注重点 1. **国内库存去化是否加速** 2. **美伊协议是否正式签署** 3. **美联储利率路径的进一步明确** 4. **国内电解铝产能运行是否进一步规范** ## 重要声明 - 本报告信息来源于公开资料，公司不对信息的准确性及完整性作出保证。 - 文中观点、结论和建议仅供参考，不构成投资决策依据，投资者据此操作，风险自担。 ```