> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铝锭市场分析总结 ## 核心内容 2026年8月10日发布的市场分析报告指出，铝锭市场在宏观与基本面因素的共同作用下，短期预计偏强震荡运行。报告结合了近期美国非农数据、国内氧化铝产能运行情况、下游加工企业开工率变化以及国际局势等多方面因素，对铝价走势进行了综合研判。 --- ## 主要观点 - **短期价格走势**：预计铝价将维持偏强震荡，主要受美元下跌及氧化铝短期检修支撑影响。 - **宏观因素影响**：美国7月非农就业数据大幅低于预期，导致9月加息概率下降，美元走弱对金属价格形成利好。 - **基本面因素**：氧化铝周度开工率微升，但南方某厂计划检修，局部供应收缩可能对价格形成支撑；同时港口持续到货，库存补充压力存在，整体库存维持去化趋势。 - **下游需求疲软**：铝下游加工龙头企业开工率持续下滑，行业淡季特征明显，消费端释放力度有限。 --- ## 关键信息 ### 1. **非农数据影响** - 美国7月非农就业数据意外减少2.3万，远低于市场预期的增加8万。 - 数据公布后，9月加息概率从55%骤降至44%，美元指数下跌，对大宗商品形成支撑。 ### 2. **氧化铝市场动态** - **全国氧化铝总产能**：建成总产能11842万吨/年，运行总产能8851万吨/年。 - **周度开工率**：较上周上升0.06个百分点至74.74%。 - **供应变化**：南方某厂计划检修，预计区域供应收缩，对价格形成一定支撑。 - **库存情况**：港口持续到货，库存补充压力存在，预计整体库存维持当前水平，累库节奏放缓。 ### 3. **铝锭库存与消费情况** - **电解铝锭库存**：截至8月6日，国内主流消费地库存为93.3万吨，较周一减少2.5万吨，较上周四减少2万吨。 - **下游开工率**：国内铝下游加工龙头企业开工率环比下滑0.2个百分点至60.1%，连续数周下行，显示行业淡季特征。 ### 4. **国际局势影响** - 中东局势仍存分歧，地缘政治风险持续，可能对全球供应链造成扰动。 - 美联储利率路径预期摇摆，市场对政策走向保持观望，进一步影响铝价波动。 --- ## 后期关注与风险因素 - **宏观预期变动**：美联储政策走向、美元汇率变化将影响铝价走势。 - **地缘政治危机发展**：中东局势及全球供应链稳定性需持续关注。 - **矿端复产情况**：氧化铝供应变化可能影响铝锭价格。 - **消费释放情况**：下游需求能否在旺季有所回升，是影响铝价的重要因素。 --- ## 总结 综合来看，当前铝锭市场在非农数据疲软、美元走弱及氧化铝短期供应收缩的支撑下，短期价格偏强震荡。但下游需求疲软和淡季效应仍对市场形成压制。未来需密切关注宏观政策、地缘政治、矿端供应及消费复苏情况，以判断铝价中长期走势。