20210410-安信证券-环保及公用事业周报_各省持续推进污染防治_多地采用智能监测方案_16页_1mb

环保及公用事业周报（2021.4.5-2021.4.9）总结

核心内容

1. 污染防治持续推进，智能监测方案广泛应用

• 政策支持：生态环境部与国家开发银行联合发文，强调对污染防治重点领域的精准支持，包括固体废物和危险废物处理、区域环境协同治理、生态补偿、“无废城市”建设等。
• 地方行动：
  • 上海市生态环境局发布《上海市生态环境监测社会化服务机构管理办法》，要求排污单位落实数据质量主体责任，社会监测机构需确保上传数据的真实性、有效性和准确性。
  • 北京市发布《环境空气颗粒物网格化监测评价技术规范》，通过网格化监测网络对环境空气颗粒物进行管理。
  • 四川省下达中央大气污染防治资金支出预算1.51亿元，聚焦挥发性有机物、机动车尾气、焦炉煤气和水泥行业空气污染治理。
  • 北京市和江苏省分别推进农村生活污水处理设施的建设与物联网管理。

2. 风电光伏指导电价出台，煤炭价格持续上涨

• 新能源上网电价政策：国家发改委发布征求意见稿，明确2021年起新备案集中式光伏电站、工商业分布式光伏和新核准陆上风电项目不再获得中央财政补贴，电价以保障性小时数为分界点，分为保障性并网和市场化并网。
• 火电板块：煤炭价格持续上涨，山西、陕西、内蒙古等地区价格周环比分别上涨20元/吨、31元/吨和17元/吨，建议关注【华能国际】【华电国际】等火电龙头。
• 新能源运营：建议关注【节能风电】【太阳能】等企业。

3. 天然气需求下降，LNG价格持续下跌

• LNG价格：全国LNG周均价为3522.70元/吨，环比下跌4.21%，接收站和工厂出厂价格也分别下跌。
• 需求分析：城燃需求缓慢下跌，LNG供应宽松导致价格下滑，建议关注【深圳燃气】【新奥股份】。

4. 投资组合推荐

• 推荐标的：【碧水源】+【瀚蓝环境】+【盈峰环境】+【龙马环卫】+【ST宏盛】+【长江电力】
• 投资逻辑：
  • 碧水源：回归“技术+产品+运营”发展路径，看好盈利能力提升和市场竞争力增强，未来业绩有望稳步增长。
  • 瀚蓝环境：以运营优势见长，尤其在固废垃圾发电项目上表现突出，垃圾分类和“无废城市”建设推动公司业绩增长。
  • 长江电力：作为国内最大的水电上市公司，业绩稳健，股息率高，具有防御价值。
  • 龙马环卫：环卫装备与服务双轮驱动，新能源环卫装备需求增长，业绩表现亮眼。
  • 盈峰环境：聚焦“5115”战略，推动智慧环卫项目发展，新能源环卫装备业务增长迅速。
  • ST宏盛：通过收购宇通重工，实现“新能源设备+环卫服务”一体化发展，提升综合竞争力。

主要观点

• 各省持续推动污染防治，多地采用智能监测方案，加强环境治理能力。
• 新能源上网电价政策调整，火电板块因煤炭价格上涨而具备投资机会。
• 天然气需求下降，LNG价格下跌，建议关注燃气板块中具备成长性的企业。
• 环保及公用事业板块整体表现不佳，但部分优质标的仍具备增长潜力。

关键信息

• 环保政策：生态环境部和国开行联合发文，加大生态环保重大工程项目融资。
• 行业动态：雄安新区推进美丽乡村建设，昆明市公布重点排污单位名录。
• 企业动态：
  • 瀚蓝环境、龙马环卫、盈峰环境、碧水源等企业发布年度报告，业绩表现良好。
  • ST宏盛完成对宇通重工的收购，实现业务拓展。
• 市场表现：上周环保及公用事业板块整体下跌，但部分企业如碧水源、龙马环卫、高能环境等表现较好。

风险提示

• 项目推进不及预期
• 煤价持续高位运行，电价下调风险

投资评级

• 投资评级：领先大市-A
• 首选股票：建议关注【碧水源】【瀚蓝环境】【盈峰环境】【龙马环卫】【长江电力】

行业表现

• 上证综指下跌0.97%，创业板指数下跌2.42%，环保及公用事业指数下跌0.66%。
• 水处理板块下跌1.94%，大气治理板块下跌0.89%，固废板块下跌0.75%，环境监测板块下跌1.4%，节能与能源清洁利用板块下跌0.41%，园林板块下跌0.18%。
• 火电板块下跌0.72%，水电板块下跌1.13%，清洁能源发电板块下跌0.42%，地方电网板块下跌0.09%，燃气板块下跌4.2%。
• 水务板块下跌3.79%。

上市公司动态

• 重要公告：多家公司发布年度报告及季度报告，如首创股份、龙马环卫、高能环境等，业绩表现亮眼。
• 定向增发：多家环保及公用事业公司进行定向增发，如博世科、巴安水务、宝馨科技等。
• 兼并收购：ST宏盛收购宇通重工，实现业务整合。
• 股东减持&股份质押：部分公司出现股东减持或股份质押，如绿城水务、侨银股份、京源环保等。

投资组合推荐逻辑

• 碧水源：回归“技术+产品+运营”发展路径，盈利能力提升，市场竞争力增强，未来业绩有望稳步增长。
• 瀚蓝环境：以运营优势见长，垃圾分类和“无废城市”建设推动公司业绩增长，具备区域龙头地位。
• 长江电力：业绩稳健，高股息，具有防御价值，长期分红承诺增强吸引力。
• 龙马环卫：环卫装备与服务双轮驱动，新能源环卫装备需求增长，业绩表现亮眼。
• 盈峰环境：聚焦“5115”战略，推动智慧环卫项目发展，新能源环卫装备业务增长迅速。
• ST宏盛：通过收购宇通重工，实现“新能源设备+环卫服务”一体化发展，提升综合竞争力。