20170212-安信证券-环保及公用事业周报_水污染防治体系将按流域建设_利好环境监测行业_15页_728kb

环保及公用事业周报（2017.2.6-2017.2.12）总结

核心内容

1. 水污染防治体系改革

   • 中央全面深化改革领导小组通过《按流域设置环境监管和行政执法机构试点方案》，标志着我国水污染防治体系由“总量控制”向“流域质量目标管理”转变。
   • 流域作为管理单元，统筹上下游左右岸，实现统一规划、统一标准、统一环评、统一监测、统一执法。
   • 监测网络的建设是水污染防治体系落实的核心，利好环境监测行业。

2. 公用事业板块动态

   • OPEC减产执行率高达90%，远超市场预期，全球石油产量环比减少约150万桶/日，油价有望进一步上涨。
   • 推荐【中天能源】，其海外油气资源项目受益于油价上涨，有望进入业绩快速增长期。
   • 推荐【三峡水利】，成为三峡集团在重庆的售电平台，受益于电力市场化和增量配电网放开政策。

3. 投资组合推荐

   • 推荐股票组合：【盈峰环境】+【环能科技】+【神雾节能】+【启迪桑德】+【中天能源】+【三峡水利】+【聚光科技】+【汉威电子】

主要观点

• 环境监测行业受益：随着水污染防治体系的推进，环境监测网络建设成为重点，推荐监测龙头【聚光科技】【盈峰环境】。
• 流域治理领域受益：磁分离技术先驱【环能科技】和云南省环保平台【云投生态】具备较强竞争力。
• 固废全产业链龙头：【启迪桑德】和【神雾节能】在固废处理和资源回收方面具有领先优势。
• 智慧水务和膜技术：【汉威电子】和【津膜科技】在智慧水务和膜技术方面具备技术优势。
• 油价上涨利好能源板块：OPEC减产执行超预期，推动油价上涨，推荐【中天能源】。
• 电力市场化推进：【三峡水利】受益于售电侧改革，有望拓展售电区域。

关键信息

• 政策推动：《按流域设置环境监管和行政执法机构试点方案》和《关于划定并严守生态保护红线的若干意见》等政策推动环保行业向流域化、系统化发展。
• PPP项目推进：国内首单PPP资产证券化项目发行，PPP模式在环保领域的应用进一步深化。
• 行业数据：上周环保及公用事业板块整体上涨，其中水务环保板块涨幅最大，达到2.75%。
• 市场动态：多家公司发布重要公告，涉及并购、增发、项目中标等，显示行业活跃度。

风险提示

• 政策推进力度不及预期。
• PPP订单释放不及预期。

投资组合推荐逻辑

行业走势

• 上周上证综指上涨1.80%，环保及公用事业板块上涨2.22%。
• 电力板块：火电上涨2.13%，水电上涨1.34%，清洁能源发电上涨1.79%，地方电网上涨2.66%，燃气上涨2.23%。
• 水务板块：上涨2.75%。
• 环保板块：水处理上涨2.17%，固废上涨3.48%，大气治理上涨2.51%，环境监测上涨3.57%。

行业要闻

1. 环保部公示水污染防治任务完成情况

   • 京津冀、长三角、珠三角等区域工业集聚区水污染防治任务基本完成，部分区域已全部建成污水集中处理设施并安装在线监控装置。

2. 中央深改小组通过流域监管方案

   • 强调流域作为管理单元，推动环保统一规划、统一标准等，提升治理效率。

3. 生态保护红线划定

   • 到2020年全面完成生态保护红线划定，强化刚性约束，优化国土生态空间。

4. 证监会支持节能环保企业上市融资

   • 节能环保项目具有资金需求大、回收周期长等特点，证监会支持其通过资本市场融资。

5. 国内首单PPP资产证券化项目发行

   • 新水源污水处理服务收费收益权专项计划，总规模8.4亿元，推动PPP模式融资创新。

6. IEA月报：OPEC减产执行率创纪录

   • 1月OPEC产量环比下降100万桶/日，全球石油产量大减，油市再平衡加速。

7. 发改委试行绿色电力证书制度

   • 试行可再生能源绿色电力证书核发及自愿认购交易，推动绿色能源发展。

上市公司动态

• 重要公告：多家公司发布并购、增发、项目中标等公告，显示行业活跃度和资源整合趋势。
• 定向增发：多家环保及公用事业公司进行定向增发，如【盈峰环境】【环能科技】等，显示市场对其未来发展的信心。

风险提示

• 政策推进不及预期可能影响行业发展。
• PPP项目订单释放不及预期可能影响企业盈利。

行业评级

• 投资评级：领先大市-A，预计未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
• 风险评级：A（正常风险），B（较高风险）。

联系方式

• 上海联系人：葛娇妤、朱贤、许敏、孟硕丰、李栋、侯海霞、潘艳
• 北京联系人：原晨、温鹏、田星汉、王秋实、张莹、李倩、周蓉
• 深圳联系人：胡珍、范洪群、孟昊琳

结论

本周环保及公用事业行业在政策推动和市场预期下表现良好，环境监测、水处理、固废处理等细分领域迎来利好。OPEC减产推动油价上涨，利好能源板块。投资组合推荐涵盖多个重点企业，关注其在政策和市场中的发展机遇。风险提示包括政策和PPP订单的不确定性，需持续关注行业动态和政策落地情况。