20170430-兴业证券-公用事业行业周报_2017环保工作计划_坚决治理气_水_土污染_13页_829kb

2017年环保行业投资分析与重点公司总结

核心内容概述

2017年环保行业工作重点聚焦于治理气、水、土污染，推动环境改善。随着环保政策的加强，尤其是中央环保督查的推进，环保行业迎来新的发展机遇。分析师认为，环保板块整体估值处于合理区间，部分子板块如水处理工程、水务运营等表现突出。重点公司如理工环科、碧水源、首创股份等均受到市场关注，其业绩增长和政策支持使其具备较高的投资价值。

主要观点

1. 环保工作重点

• 大气治理：打好蓝天保卫战，推进燃煤电厂超低排放改造，重点区域建立“禁煤区”，推动清洁能源替代。
• 水污染治理：推进重点流域水污染防治规划，加强地下水和城市黑臭水体治理，京津冀地区成为治理排头兵。
• 土壤污染治理：制定“土十条”考核细则，推进全国土壤污染状况详查，政策催化下土壤修复需求持续释放。

2. 投资策略

• 环保板块整体上涨，表现优于大盘。
• 重点推荐：理工环科、迪森股份、瀚蓝环境、巴安水务、天翔环境、碧水源、首创股份、清新环境、龙净环保、梅安森等。
• 预计政府将加大环保投入，推动行业由总量控制向环境改善转变，建议投资者关注政策驱动型标的。

3. 重点公司表现

• 理工环科：2016年净利润1.52亿元，同比增长40%。公司四大业务板块成型，土壤修复业务成长性强，估值合理，维持增持评级。
• 梅安森：董事长承诺增持1.5%~1.86%公司股份，签订1.8亿元PPP大单，进军河北农村污水处理市场，业绩有望持续增长。
• 巴安水务：2016年净利润1.4亿元，同比增长82%。海水淡化和市政工程是主要业绩增长点，公司估值合理，维持增持评级。

关键信息

1. 市场表现

• 本周环保指数上涨2.33%，整体估值TTM为40倍，处于2013年以来估值中枢。
• 子板块表现分化，水处理工程、水务运营、环境监测涨幅较大，大气工程、固废处理涨幅相对较小。

2. 重点公司估值表

• 理工环科：2017年估值21.85倍，2018年估值16倍。
• 梅安森：2017年估值36.18倍，2018年估值24.88倍。
• 巴安水务：2017年估值24.88倍，2018年估值24.88倍。
• 碧水源：2017年估值19.45倍，2018年估值19.45倍。
• 首创股份：2017年估值45.64倍，2018年估值45.64倍。

3. 行业动态

• 河北渗坑污染排查：环保部联合调查，推动污染治理，提升环境安全。
• 海绵城市建设：完成投资544亿元，试点面积达420平方公里，推动城市生态修复。
• 环保督查：中央已启动第三批环保督查，预计执法力度加大，环保投入增加。

4. 下周大事提醒

• 5月3日：碧水源、湘潭电化股东大会召开。
• 5月4日：科达洁能限售股份上市流通，环能科技、三维工程、盈峰环境股东大会召开。
• 5月5日：凯迪生态、元力股份、伟明环保股东大会召开。

总结

2017年环保行业面临政策与市场双重驱动，重点公司表现亮眼，部分公司业绩增长显著，估值处于合理水平。分析师建议投资者关注大气、水、土壤治理等重点领域，以及具备政策支持和业务增长潜力的公司。整体来看，环保行业在2017年有望持续增长，成为投资热点。