20151122-东兴证券-建材建筑行业周报_继续关注稳增长和转型升级_23页_1mb

建材建筑行业周报总结

核心内容概述

2015年11月22日发布的建材建筑行业周报指出，建材行业整体呈现稳中向好的趋势，其中申万建筑材料指数周涨幅为3.59%，较沪深300指数高出2.84个百分点。推荐组合涨幅为3.78%，超行业基准指数0.18个百分点，连续三周表现优于行业基准。主要受益于稳增长政策及行业转型机会，重点关注水泥、玻璃、玻纤等细分领域。

主要观点

1. 建材行业整体表现

• 行业指数：申万建筑材料指数周涨幅为3.59%，表现优于沪深300指数。
• 推荐组合：组合涨幅为3.78%，连续三周跑赢行业基准。
• 个股表现：除友邦吊顶和江河创建外，其余公司均取得正收益，金隅股份、永高股份和东易日盛表现相对较好。

2. 行业趋势与展望

• 短期趋势：受房地产影响，经济和行业需求仍呈下行趋势，但稳增长政策持续发力，相关公司有望受益。
• 长期趋势：行业正向转型升级方向发展，政策支持与市场需求将共同推动建材行业进入新周期。

3. 水泥行业动态

• 价格走势：全国水泥价格震荡下行，环比跌幅为0.23%。湖北、广西跌幅较大，福建、四川、广东个别区域小幅上涨。
• 库存情况：全国水泥库容比为75.49%，环比上升0.70个百分点，部分地区库存偏高。
• 区域错峰生产：北方采暖区自2015年11月15日起进入错峰生产阶段，以缓解库存压力。
• 区域表现：
  • 华东地区：价格稳定，库存下降。
  • 华南地区：需求恢复，部分企业小幅提价。
  • 西南地区：部分城市价格上调，但整体需求仍偏弱。
  • 中南地区：价格持续下调，库存高位运行。

4. 玻璃行业动态

• 价格指数：中国玻璃综合指数微升0.10，价格指数下降0.35，市场信心指数上升1.90。
• 原片玻璃：均价1229.20元/吨，周环比下跌0.08%。部分企业因淡季效应降价或出台优惠政策。
• 光伏玻璃：市场平稳，供应紧张，主流成交价格在17.5-18元/平方米。
• 中碱玻璃：市场低迷，价格低位徘徊，库存压力大。

5. 玻纤市场动态

• 整体走势：延续弱稳态势，企业以消化库存、加速资金回笼为主。
• 无碱纱：价格略显杂乱，部分企业压价以加快资金回笼。
• 中碱纱：市场低迷，库存积压严重，企业面临较大销售压力。

关键信息

1. 行业政策支持

• 国务院政策：通过技改升级、简化手续、财税金融支持等措施，推动建材行业转型升级。
• 供给侧改革：加强供给侧改革，优化行业结构，化解过剩产能，促进产业整合。

2. 企业动态

• 金隅股份：作为京津冀地区重要水泥生产商，受益于区域基建和冬奥会等项目，未来市场占有率有望提升。
• 福莱特玻璃：作为全球最大光伏玻璃生产商，受政策支持，未来增长前景理想。
• 洛阳玻璃：完成重大资产重组，将不再经营普通浮法玻璃业务，转向电子玻璃生产。

3. 投资组合调整

• 调整权重：海螺水泥（10%）、金隅股份（10%）、永高股份（25%）、中国巨石（5%）、友邦吊顶（5%）、江河创建（5%）、东易日盛（25%）、伟星新材（10%）、南玻A（5%）。

行业评级与投资建议

1. 行业评级

• 看好：行业指数相对沪深300指数涨幅5%以上。
• 中性：行业指数涨幅在-5%至5%之间。
• 看淡：行业指数相对沪深300指数跌幅5%以上。

2. 公司评级

• 强推：海螺水泥、中国巨石、金隅股份、友邦吊顶、永高股份、东易日盛、伟星新材、南玻A等公司。

重点公司盈利预测（部分）

建议关注重点

• 稳增长受益企业：如金隅股份、海螺水泥等，受益于政策支持和区域基建。
• 转型与创新企业：如福莱特玻璃、中国巨石，正在向高端化、绿色化方向发展。
• 区域市场协调：水泥行业需重视区域市场建设和协调，以应对产能过剩和需求下降的挑战。

总结

建材建筑行业在稳增长政策推动下整体表现良好，行业指数和推荐组合均跑赢市场。水泥行业面临短期需求疲软，但通过错峰生产和区域协调，有望逐步改善。玻璃和玻纤市场表现分化，部分企业受益于政策支持和市场需求，但整体仍面临库存压力。未来，建材行业将继续受益于政策引导和市场需求变化，重点关注具备转型能力和区域优势的企业。