20260426-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_推荐AI资本开支相关的燃气轮机_光模块设备_液冷_PCB设备等_23页_986kb

机械设备行业跟踪周报总结

核心内容

本周报聚焦机械设备行业的投资机会，重点推荐与AI资本开支相关的燃气轮机、光模块设备、液冷设备、PCB设备等细分领域。报告分析了行业趋势、技术突破、企业动向及投资建议，同时梳理了近期重点数据及新闻。

主要观点

1. AI资本开支驱动设备需求

• AI数据中心建设加速，带来大量电力需求，燃气轮机成为AIDC自建电的最优解，但全球燃机产能不足，订单交付周期长。
• 燃机龙头（GEV、西门子、三菱重工）订单已排至2030年，国产品牌有望通过技术积累与产能优势实现替代。

2. 光模块设备与测试仪器国产化提速

• 深圳万里眼发布65GHz采样示波器，成为国内第二家实现高光带宽测试设备商业化落地的企业，反映国产替代加速。
• 光模块测试仪器市场规模预计从2026年的30亿增长至2027年的200亿以上，国产化率不足20%，替代空间广阔。
• 建议关注具备技术与渠道优势的光模块测试设备厂商，如普源精电、联讯仪器、优利德、华盛昌、鼎阳科技、华兴源创等。

3. 燃气轮机与燃气内燃机需求增长

• “船改燃”技术成为AIDC缺电背景下重要补充方案，国内厂商如杰瑞股份、应流股份、豪迈科技、联德股份等具备较强竞争力。
• 燃机市场供需错配明显，建议关注具备高技术壁垒与订单落地能力的企业。

4. PCB与PCBA设备受益于AI算力需求

• PCB设备重点推荐【大族数控】【芯碁微装】【东威科技】，PCBA设备重点推荐【凯格精机】，建议关注【民爆光电】。
• AI算力需求推动SMT产线配套设备需求增长，锡膏印刷设备成为核心环节，公司如凯格精机受益明显。

5. 液冷设备迎来发展机遇

• 随着AI算力需求增加，液冷设备需求持续上升，重点推荐【英维克】【宏盛股份】，建议关注【领益智造】【申菱环境】【高澜股份】【鸿富瀚】【冰轮环境】【奕东电子】【中石科技】【同飞股份】【捷邦科技】【依米康】【飞龙股份】。

6. 半导体设备受益于国产替代与资本开支

• 全球半导体设备市场规模持续扩大，中国作为全球最大设备市场，国产化率逐步提升。
• 重点推荐【北方华创】【中微公司】，建议关注【芯源微】【中科飞测】【精测电子】【拓荆科技】【微导纳米】【华峰测控】【长川科技】等具备技术与市场优势的企业。

7. 工程机械行业景气度持续提升

• 国内工程机械行业复苏，出口温和回暖，挖机销量同比增长26%，销售净利率显著提升。
• 建议关注【三一重工】【徐工机械】【中联重科】【恒立液压】【浙江鼎力】【杭叉集团】【安徽合力】等具备出口与技术优势的企业。

8. 光伏设备出海机遇显现

• HJT技术成为美国能源系统最优解，中国设备企业具备交付能力强、技术领先、免关税等优势。
• 建议关注具备海外客户基础与技术能力的【某HJT整线设备龙头】【高测股份】等企业。

9. 通用自动化与检测服务需求增长

• AI算力需求推动自动化设备与检测服务需求增长，重点推荐【绿的谐波】【海天精工】【伊之密】【华中数控】等具备技术与市场优势的企业。
• 检测服务建议关注【华测检测】【广电计量】【谱尼测试】【电科院】【安车检测】等。

10. 光模块设备出海加速

• 光模块设备作为AI算力建设的核心环节，需求持续增长，重点推荐具备自动化组装能力的【凯格精机】【罗博特科】【奥特维】【天准科技】【快克智能】等。

关键信息

• 推荐组合：北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海天国际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江鼎力、杭叉集团、先导智能、长川科技、华测检测、安徽合力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。
• 投资建议：
  • 燃气轮机：杰瑞股份、应流股份、豪迈科技、联德股份。
  • 光模块设备：万里眼、普源精电、联讯仪器、优利德、华盛昌、鼎阳科技、华兴源创。
  • 液冷设备：英维克、宏盛股份。
  • PCB设备：大族数控、芯碁微装、东威科技。
  • 半导体设备：北方华创、中微公司、芯源微、中科飞测、精测电子、拓荆科技、微导纳米、华峰测控、长川科技。
  • 工程机械：三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压、浙江鼎力、杭叉集团、安徽合力。
  • 光伏设备：某HJT整线设备龙头、高测股份。
  • 检测服务：华测检测、广电计量、谱尼测试、电科院、安车检测。
  • 通用自动化：绿的谐波、海天精工、伊之密、华中数控、科德数控、纽威数控、华锐精密、华辰装备、欧科亿、国盛智科、新锐股份。

风险提示

• 下游固定资产投资不及预期。
• 行业周期性波动风险。
• 地缘政治及汇率风险。

图表摘要

• 图1：2026年3月制造业PMI为50.4%，环比上升1.4pct。
• 图2：2026年3月制造业固定资产投资完成额累计同比+4.1%。
• 图3：2026年3月金切机床产量9万台，同比+5%。
• 图4：2026年3月新能源乘用车销量84.8万辆，同比-14%。
• 图5：2026年3月挖机销量3.7万台，同比+26%。
• 图6：2026年3月国内挖机开工时长为63.9小时，同比-3%。
• 图7：2026年3月动力电池装机56.5GWh，同比持平。
• 图8：2026年2月全球半导体销售额887.8亿美元，同比+62%。
• 图9：2026年3月工业机器人产量9.2万套，同比+24%。
• 图10：2026年1-2月电梯、自动扶梯及升降机产量为15万台，同比+5%。
• 图11：2026年2月全球散货船/集装箱船/油船新接订单量同比分别+694%/+39%/+35638%。
• 图12：2026年2月我国船舶新承接/手持订单同比分别+1221%/+26%。

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