20170325-安信证券-传媒周观点12期_一剧四星的预期下_利好有原创能力的制作团队及相关产业链_22页_1mb

传媒行业周观点总结（2017年03月25日）

核心内容

2017年3月25日发布的传媒行业周观点指出，随着“一剧四星”政策预期的提升，原创内容制作能力较强的公司及相关产业链将受益。同时，建议关注具备确定性α的传媒板块，包括精品剧龙头、行业龙头、次新股、教育新标的、受益于海外大片的院线及发行标的、国企变化及新媒体、强变现能力的公司。

主要观点

• 行业策略：传媒板块在补涨后，建议关注具有内生增长潜力、经历业绩检验的行业龙头，以及受益于政策和市场趋势的公司。
• 政策利好：原创精品剧有望实现“一剧四星”，即一部电视剧可在4家卫视同步播出，利好头部剧制作团队及内容产业链。
• 市场表现：上周传媒互联网板块整体下跌0.54%，但部分个股表现突出，如朗玛信息（+13.61%）、龙韵股份（+7.10%）、欧浦智网（+5.84%）等。
• 公司动态：多家公司发布战略合作、业绩预告或重大资产重组进展，如凯撒文化与东方明珠合作、印纪传媒与湖南快乐阳光合作、完美世界投资嘉行传媒等。
• 行业趋势：手游重度化趋势推动移动电竞行业发展，盈利模式有望不同于PC端电竞；同时，进口片带动票房增长，利好院线及发行业务。

关键信息

1. 市场回顾

• 上证综指上涨0.99%，深证成指上涨1.25%，创业板指上涨0.79%，传媒互联网板块下跌0.54%。
• 板块内涨幅前三：朗玛信息（13.61%）、龙韵股份（7.10%）、欧浦智网（5.84%）。
• 板块内跌幅前三：金亚科技（-10.55%）、宏达新材（-8.15%）、游久游戏（-8.10%）。

2. 行业运行数据

2.1 电影

• 票房：2017年第11周内地电影市场周总票房约6.49亿，环比下降9%，同比下降21%。
• 排片：全国排片合计168.9万场，排片前五为《美女与野兽》、《一条狗的使命》、《金刚：骷髅岛》、《金刚狼3：殊死一战》、《生化危机：终章》。
• 院线：全国48条院线合计票房14.73亿元，票房前十中北京万达院线占比最高（12.63%）。

2.2 电视剧

• 网络播放量：最近7日电视剧网络播放量排名前十的包括《因为遇见你》、《三生三世十里桃花》、《热血长安》等。
• 卫视收视率：2017年第11周52城各卫视全天平均收视排名前五为湖南卫视、江苏卫视、浙江卫视、北京卫视、上海东方卫视。
• 时段收视：19:30-24:00时段电视剧收视排名前五为《因为遇见你》、《黎明决战》、《鸡毛飞上天》、《咱家》、《鸡毛飞上天》。

2.3 游戏

• 开服数据：2017年第11周运营平台开服前三为37游戏、360游戏、搜狗游戏。
• 游戏排行：App Store中国区免费榜Top5为《王者荣耀》、《欢乐斗地主·腾讯》、《腾讯欢乐麻将全集》；畅销榜Top5为《王者荣耀》、《梦幻西游》、《永恒纪元》。

3. 上市公司要闻

• 凯撒文化：与东方明珠签署全面战略合作协议，合作期限为2年。
• 印纪传媒：与湖南快乐阳光签署战略合作协议，合作有效期为一年。
• 完美世界：投资嘉行传媒，持股比例达5%。
• 利欧股份：参与发起设立燕赵人寿保险股份有限公司，出资1.6亿元。
• 朗玛信息：发布2017年第一季度业绩预告，净利润同比增长1475.05%-1504.96%。
• 全通教育：因重组未达成一致，决定终止筹划并复牌。
• 汇冠股份：非公开发行股份事项完成，股票复牌。
• 东方时尚：与昆明理工大学签署战略合作意向书，共同建设航空学院。
• 金利科技：拟收购彩量科技，股票延期复牌。
• 天舟文化：拟收购初见科技85%股权，并与另一家互联网移动游戏公司洽谈。
• 当代明诚：与百瑞信托签订借款合同，借款金额3亿元。
• 中青宝：发布2017年第一季度业绩预告，净利润同比增长-10%至19.99%。
• 卧龙地产：拟收购天津卡乐100%股权，交易价格53.3亿元，形成双主业发展模式。
• 引力传媒：拟定增不超过5422.26万股，募资总额不超过11.5亿元，用于电视和网络综艺节目及总部办公大楼建设。
• 联建光电：2017年第一季度净利润同比增长21.37%-40.72%。

4. 推荐标的

• 重点推荐：唐德影视、鹿港文化、慈文传媒、美盛文化、凯撒文化、利欧股份、长方集团、华媒控股、信隆健康、星美联合、丝路视觉、视觉中国、贵广网络、新南洋、宣亚国际、天神娱乐、浙报传媒、百洋股份、思美传媒。
• 关注标的：万达院线、上海电影、中国电影、幸福蓝海。

5. 风险提示

• 政策对内容监管趋严，可能对行业造成一定影响。

推荐标的与逻辑

• 精品剧龙头：具备持续产出优质内容的能力，有望受益于“一剧四星”政策。
• 行业龙头：经历年报和一季报检验，业绩稳健，具有较高的市场认可度。
• 次新股&教育新标的：具备增长潜力，可能因市场情绪改善而受益。
• 受益于海外大片的院线及发行标的：进口片带动票房增长，利好院线及发行公司。
• 国企新变化：政策推动下，国企改革可能带来新的增长点。
• 新媒体、强变现：具备较强的线上内容变现能力，可关注其发展动态。

行业要闻

• 一剧四星：著名编剧刘和平透露原创精品剧有望实现“一剧四星”。
• 阿里巴巴收购大麦网：阿里巴巴全资收购中国最大演出票务平台大麦网，推动演出行业与互联网融合发展。

重点公司业绩预测与投资评级

• 唐德影视：预计2017年第一季度净利润1.74亿，同比增长55.24%。
• 鹿港文化：对全资子公司世纪长龙增资1.88亿元，增强内容制作能力。
• 慈文传媒：预计2017年第一季度净利润2.93亿，同比增长47.06%。
• 美盛文化：预计2017年第一季度净利润1.91亿，同比增长51.16%。
• 凯撒文化：预计2017年第一季度净利润1.62亿，同比增长100.17%。
• 利欧股份：预计2017年第一季度净利润5.61亿，同比增长149%。
• 长方集团：预计2017年第一季度净利润2.13亿，同比增长1.52%。
• 华媒控股：预计2017年第一季度净利润1.4亿，同比增长89.82%。
• 信隆健康：预计2017年第一季度净利润1.12亿，同比增长5.07%。
• 星美联合：预计2017年第一季度净利润1.12亿，同比增长5.07%。
• 丝路视觉：预计2017年第一季度净利润1.12亿，同比增长5.07%。
• 视觉中国：预计2017年第一季度净利润1.12亿，同比增长5.07%。
• 贵广网络：预计2017年第一季度净利润1.12亿，同比增长5.07%。
• 新南洋：预计2017年第一季度净利润1.12亿，同比增长5.07%。
• 宣亚国际：预计2017年第一季度净利润1.12亿，同比增长5.07%。
• 天神娱乐：预计2017年第一季度净利润5.82亿，同比增长60.73%。
• 浙报传媒：预计2017年第一季度净利润6.12亿，同比增长0.32%。
• 百洋股份：预计2017年第一季度净利润1.12亿，同比增长5.07%。
• 思美传媒：预计2017年第一季度净利润1.4亿，同比增长58.62%。

风险提示

• 政策风险：内容监管趋严可能对行业造成一定影响。
• 市场波动：传媒板块受市场情绪波动影响较大，需关注市场变化。
• 业绩波动：部分公司业绩可能受非经常性损益影响，需关注其实际经营状况。