20170910-新时代证券-新时代传媒周报：多部精品剧上映，持续关注电视剧方面的投资机会_17页_1mb

传媒行业周报总结

核心内容

本报告聚焦于传媒行业的市场动态、行业新闻及投资机会，涵盖影视、游戏、广告营销、平面媒体等多个子行业。整体来看，传媒行业指数在上周（9月4日—9月8日）上涨0.45%，涨幅低于创业板指数1.07%。各子板块中，整合营销板块表现最佳，上涨3.70%，带动传媒行业整体上涨。电影方面，《战狼2》持续热映，票房突破56亿元，进口片如《蜘蛛侠：英雄归来》和《敦刻尔克》也表现亮眼，分别在3天和10天内突破4亿和3亿票房。电视剧和综艺板块在政策支持下保持稳定成长，精品剧如《人间至味是清欢》《那年花开月正圆》及综艺如《中国新歌声》《蒙面唱将》《极限挑战》表现突出。游戏板块因影游联动和SLG游戏持续升温，受到市场关注。平面媒体方面，出版发行出现回暖迹象。

主要观点

• 市场表现：传媒行业整体上涨0.45%，其中整合营销板块涨幅最大，为3.70%，成为推动传媒指数上涨的主要动力。
• 电影市场：国产电影《战狼2》持续热映，进口片表现良好，市场热度持续。同时，部分电影如《敦刻尔克》在票房表现上略显疲软，引发市场对内容质量的讨论。
• 电视剧及综艺：受到政策利好影响，电视剧和综艺市场保持稳定增长，精品剧和综艺表现突出，具有持续的商业价值。
• 游戏行业：影游联动及SLG游戏维持高关注度，三七互娱通过收购极光网络实现全资控股，进一步巩固其市场地位。
• 平面媒体：出版发行出现回暖迹象，行业前景看好。
• 并购与股权激励：多家上市公司发布并购重组及股权激励计划，显示行业整合与激励机制的加强。

关键信息

相关个股推荐

• 电视剧：华策影视、慈文传媒、唐德影视
• 游戏：中文传媒、完美世界
• 平面媒体：中国出版、新经典
• 整合营销：分众传媒

重点公告

• 三七互娱：拟收购江苏极光网络科技公司20%股权，成为全资子公司。
• 宣亚国际：拟以28.9亿元现金收购蜜莱坞48.25%股权，构成重大资产重组。
• 光线传媒：受让猫眼文化11.11%股权，继续对猫眼文化进行投资。
• 蓝色光标：全资子公司香港蓝标将与Cogint合并，并拥有其63%股权。
• 明家联合：实际控制人拟转让21.25%股份给佳速网络，公司控股股东将变更。
• 城市传媒：与京东世纪贸易签署战略合作协议，推动文化消费生活合作。
• 凤凰传媒：发布资产整合公告，对内部发行业务资产进行整合。
• 东方明珠：与联想签订战略合作协议，开展新媒体业务合作。

行业新闻及产业动态

• 影视：《战狼2》引领英雄电影市场，《中国有嘻哈》暑期综艺表现突出，数据增长显著。
• 版权保护：《大头儿子和小头爸爸》著作权案胜诉，强调版权保护的重要性。
• 游戏：三七互娱收购极光网络，继续加码游戏业务；《英雄联盟》推进电竞线下化。
• 市场趋势：中国视频付费用户预计超1亿，平台竞争加剧；点播影院需规范发展，告别野蛮生长。

风险提示

• 创业板整体波动风险：创业板指数上涨1.07%，但传媒指数涨幅低于创业板。
• 传媒行业政策风险：政策变化可能对行业造成影响，需关注政策动向。

投资策略

• 优选高成长行业龙头公司：关注影视、游戏等高成长性行业中的龙头企业。
• 关注政策利好：电视剧及综艺行业在政策支持下表现稳定，具备长期增长潜力。
• 并购重组：多家公司发布并购重组计划，显示行业整合趋势。
• 股权激励：多个公司推出股权激励计划，增强员工积极性，推动企业发展。

一级市场投资动态

• 上周（9月4日—9月9日）国内融资/并购事件频繁，涉及多个领域，如文化娱乐、教育、旅游等。
• 重点融资项目包括：YBDL青少年篮球发展联盟（A轮）、一条视频（C轮）、韦林文化（Pre-A轮）等。
• 融资金额从数百万到数亿元不等，显示出资本对传媒行业的持续关注。

并购重组与股权激励

• 近6个月并购重组进展显著，多家公司完成对子公司的收购。
• 股权激励计划实施，包括股票和期权形式，旨在激励员工，推动公司发展。

行业数据

• 影视综艺：《中国新歌声》《蒙面唱将猜猜猜》《快乐大本营》等节目收视率领先。
• 游戏：iOS平台游戏公司排名中，腾讯、网易等公司占据前列，收入和下载量表现突出。

投资评级说明

• 行业评级：推荐、中性、回避，分别对应行业指数强于、持平、弱于市场基准指数。
• 公司评级：强烈推荐、推荐、中性、回避，分别对应公司股价表现优于、优于或相当、低于市场基准指数。

特别声明与免责声明

• 本报告风险等级为R3（中风险），仅适用于专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。
• 本报告基于各种假设，分析结果可能因不同假设而有显著差异。
• 新时代证券不保证本报告内容的准确性或完整性，也不构成投资建议。

分析师介绍

• 贾明乐：复旦大学金融学硕士、厦门大学软件工程学士，拥有四年传媒互联网行业研究经验。

总结

本报告全面分析了传媒行业的市场表现、行业动态及投资机会，强调了整合营销、电视剧及综艺、游戏等领域的增长潜力。同时，指出行业面临的风险，如创业板波动和政策变化。推荐关注高成长性公司及政策支持的行业龙头，如华策影视、完美世界、分众传媒等。建议投资者持续关注行业动态，理性投资，以应对潜在风险。