20170506-安信证券-传媒行业周观点18期：关注精品剧提价逻辑的持续强化_19页_1mb

报告摘要

传媒行业周观点总结（2017年5月）

核心内容概览

本报告聚焦传媒行业在2017年5月的市场表现、行业运行数据、上市公司动态及投资建议，分析行业趋势与公司基本面，为投资者提供决策参考。

主要观点

估值与业绩匹配：传媒板块PE估值处于近五年最低水平，但业绩增速与估值水平已基本匹配，显示出投资价值。
政策风险：行业面临内容监管趋严的风险，特别是游戏领域，文化部新规将对抽卡概率、实名认证和防沉迷等产生影响。
投资策略：建议关注精品剧、游戏、教育、营销、广电及出版等子行业，重点公司包括唐德影视、慈文传媒、鹿港文化、骅威文化、欢瑞世纪、当代东方、完美世界、宝通科技、富控互动、昆仑万维、凯撒文化、天神娱乐、恺英网络、三七互娱、游族网络、百洋股份、新南洋、立思辰、宣亚国际、科达股份、利欧股份、分众传媒、东方明珠、城市传媒。

关键信息

市场回顾

板块表现：上周传媒互联网板块指数下跌1.71%，低于上证综指、深证成指及创业板指。
个股表现：涨幅前三为力盛赛车（10.93%）、恒信移动（9.08%）、浙数文化（5.45%）；跌幅前三为中国高科（-16.34%）、贵广网络（-9.93%）、吉比特（-9.55%）。

行业运行数据

电影

票房：2017年第17周（4.24-4.30）中国内地电影市场周总票房约9.47亿元，环比下降13%，同比上升13%。
票房TOP5：《速度与激情8》（2.95亿）、《拆弹专家》（1.70亿）、《记忆大师》（1.52亿）、《喜欢你》（1.13亿）、《春娇救志明》（8761万）。
排片：第18周全国排片合计165万场，排片前五为《拆弹专家》（33.1万场）、《记忆大师》（27.6万场）、《速度与激情8》（25.6万场）、《银河护卫队2》（19.6万场）、《喜欢你》（18.8万场）。
院线表现：万达院线、大地院线、中影南方新干线、上海联和院线、中数院线位列票房前十。

电视剧

网络播放量：最近7日电视剧网络播放量TOP10中，《择天记》（463.787万）、《人民的名义》（295.126万）、《外科风云》（205.386万）、《大唐荣耀2》（115.120万）、《思美人》（75.831万）。
卫视收视率：湖南卫视、浙江卫视、上海东方卫视、北京卫视、江苏卫视位列全天平均收视前五。

游戏

开服数据：2017年第17周运营平台开服排行前三为360游戏、37游戏、搜狗游戏。
App Store排名：免费榜TOP5为《王者荣耀》、《欢乐斗地主·腾讯》、《集结号-街机捕鱼》、《天天酷跑》、《天天农场》；畅销榜TOP5为《王者荣耀》、《神话永恒-迪丽热巴绝美代言》、《梦幻西游-全新版本骑乐无穷》、《天天酷跑》、《天天农场》。
安卓平台排名：应用宝热销榜前三为《王者荣耀》、《穿越火线》、《热血江湖》；百度手机助手网游榜前三为《皇室战争》、《情天大圣》、《海岛奇兵》。

上市公司要闻

上周要闻

东方明珠：控股股东文广集团持续增持，截至本周五已持有公司股票11.87亿股，占总股本44.9382%。
皖新传媒：控股股东新华控股计划在6个月内通过二级市场增持不超过公司总股份的2%。
蓝色光标：对赌未完成，博杰广告2016年扣非后归母净利润完成70.31%。
引力传媒：出售控股子公司华传文化58%股权，交易对价为1107.74万元。
人民网：与人保健康共同出资5000万元成立人民健康网有限责任公司。
华录百纳：因重大资产重组事项停牌。
印纪传媒：进入重大资产重组程序，股票停牌。
联建光电：解除限售股份2412.50万股，实际可流通股份为435.04万股。
新华文轩：拟与宝湾控股、成都龙创设立文宝公司，文传物流出资4500万元，占股45%。
雷曼股份：财务总监刘才忠辞职，不再担任其他职务。
蓝色光标：子公司蓝色方略投资活动树（北京）科技有限公司29.07%股权。

下周重大事件

业绩发布会：包括苏宁环球、北京文化、北纬通信、天神娱乐、宝通科技、台基股份、联创互联、帝龙文化、壹桥股份、思美传媒、骅威文化、开元股份、凯撒文化、幸福蓝海、平治信息、出版传媒、长方集团、丝路视觉等。
分红派息与除权：涉及苏宁环球、北京文化、北纬通信、天神娱乐、宝通科技、台基股份等。
限售股份上市流通：游久游戏、联创互联等。

投资评级与业绩预测

投资评级：传媒行业评级为“领先大市-A”，建议重点关注精品剧、游戏、教育、营销、广电及出版等子行业。
重点公司业绩预测（以2017年5月5日为基准）：

股票代码	股票简称	最新收盘价	总市值（亿元）	EPS（2017E）	EPS（2018E）	EPS（2019E）	PE（2017E）	PE（2018E）	PE（2019E）	预测净利润（2017E）	预测净利润（2018E）	预测净利润（2019E）
002739.SZ	万达院线	51.50	605	1.68	2.02	2.32	31	25	22	19.77	23.72	27.29
600637.SH	东方明珠	21.14	558	1.22	1.35	1.48	17	16	14	32.27	35.53	39.07
002555.SZ	三七互娱	22.42	467	0.83	1.03	1.21	27	22	19	17.61	21.85	25.79
002624.SZ	完美世界	30.50	401	1.13	1.41	1.69	27	22	18	14.80	18.50	22.20
600373.SH	中文传媒	21.07	290	1.20	1.44	1.58	18	15	13	16.50	19.80	21.78
300027.SZ	华谊兄弟	8.24	276	0.34	0.39	0.45	24	21	18	9.52	10.92	12.53
600633.SH	浙报传媒	19.15	249	0.50	0.51	0.54	38	38	35	6.52	6.70	7.00
002517.SZ	恺英网络	32.71	235	1.19	1.48	1.70	27	22	19	8.52	10.65	12.21
002354.SZ	天神娱乐	68.55	220	3.97	4.76	5.47	17	14	13	11.60	13.90	15.99
300010.SZ	立思辰	14.29	125	0.46	0.59	0.71	31	24	20	3.97	5.13	6.17
000892.SZ	欢瑞世纪	10.25	101	0.31	0.41	-	33	25	-	3.08	4.01	-
300426.SZ	唐德影视	24.28	97	0.95	1.30	-	26	19	-	3.80	5.20	-
002425.SZ	凯撒文化	15.51	79	0.79	1.08	-	20	14	-	4.01	5.50	-
300031.SZ	宝通科技	19.85	79	0.78	1.01	1.26	25	20	16	3.10	4.00	5.00
600661.SH	新南洋	22.44	58	0.50	0.66	-	45	34	-	1.42	1.90	-
601999.SH	出版传媒	9.26	51	0.25	0.28	0.30	37	33	31	1.38	1.53	1.66
300556.SZ	丝路视觉	36.31	40	0.33	0.45	-	110	81	-	0.37	0.50	-
002696.SZ	百洋股份	19.22	34	0.80	0.97	1.23	24	20	16	1.41	1.71	2.16

风险提示

政策风险：行业面临内容监管趋严的风险，特别是游戏领域，新规可能对行业造成一定影响。
市场波动：传媒板块整体波动较大，需关注市场情绪及行业动态。

总结

本报告综合分析了传媒行业在2017年5月的市场表现、行业数据及公司动态，指出行业估值处于历史低位，但业绩增速与估值已基本匹配，具备投资价值。建议投资者关注精品剧、游戏、教育、营销等子行业，重点公司包括唐德影视、慈文传媒、完美世界等。同时，需注意政策风险及市场波动，谨慎决策。

展开完整摘要

试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载