20170327-申万宏源-传媒互联网行业周报_原创剧_一剧四星_或回归_利好头部内容制作方_17页_969kb

传媒互联网行业周报 20170327 总结

核心内容

本报告分析了2017年3月27日传媒互联网行业动态，重点围绕影视、游戏、教育、海外传媒四大板块，探讨行业发展趋势、政策影响及投资机会。

主要观点与关键信息

1. 影视板块

• “一剧四星”或重启：原创精品剧有望实现“一剧四星”，即一部电视剧可在四家卫视同步播出，提升电视台购买能力，但视频网站仍是主要购买渠道。
• 利好头部内容制作方：如完美世界、华策影视、慈文传媒等，因其具备优质内容和IP储备。
• 市场表现：2017年第12周内地电影票房预计为7.9亿元，环比上涨21.4%；《美女与野兽》贡献近一半票房，但后续表现需观察。
• 综艺节目趋势：内容质量成为观众需求核心，市场正向“重内容、轻大咖”方向发展，利好优质内容制作。

2. 游戏板块

• 腾讯与IGG业绩亮眼：腾讯16Q4游戏收入184.7亿元，手游收入107亿元，同比增长50.7%；IGG全年收入3.22亿美元，净利润7494万美元，同比增长69.6%。
• 手游出海与轻度休闲游戏：手游出海是重要增长点，IGG的《王国纪元》表现突出。轻度休闲游戏市场空间大，具备高用户粘性。
• 重点推荐公司：
  • 三七互娱：拥有优质页游和手游，2017年PE为27X。
  • 昆仑万维：并表闲徕带来利润弹性，2017年PE为32X。
  • 宝通科技：海外发行龙头，2017年PE为30X。
  • 顺网科技：低估值高成长平台型公司，2017年PE为28X。

3. 教育板块

• 51Talk业绩改善：2016年收入4.18亿元，净亏损5.15亿元，但利润率明显提升。
• 新东方网登陆新三板：投资布局线下考试教辅和线上课程解决方案，直播课堂模式优于录播和MOOC。
• 投资建议：看好教育智能行业，重点推荐汇冠股份、百洋股份等具备技术和资源的公司。

4. 海外传媒动态

• 腾讯财报亮点：全年收入1519.4亿元，净利润414.47亿元，增长显著。
• 大麦网被阿里全资收购：完善线下服务，打通文娱产业链。
• Twitter尝试付费订阅：作为广告收入的补充，提升平台稳定性。
• 阅文集团分拆上市：计划在港股上市，利于长期发展。
• 亚马逊收购Souq.com：加强中东市场布局，提升电商影响力。

重点公司及投资建议

重点推荐标的

行业趋势与展望

• 影视行业：内容质量决定网台流量，头部内容公司受益。
• 游戏行业：头部公司持续增长，手游出海与轻度休闲游戏是未来重点。
• 教育行业：直播课堂模式优于传统，教育智能是发展趋势。
• 传媒互联网行业：整体看好，预计2017年票房增长20%，观影人次与ARPU值双提升。

数据支持与参考资料

• 数据来源：艺恩咨询、格瓦拉、Wind、剧星传媒、9K9K等。
• 投资建议基于对行业趋势、公司基本面及市场表现的综合分析。