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生猪周报总结（2021年6月14日）

核心内容概述

本报告分析了2021年第23周生猪市场的运行情况及期货走势，指出当前生猪价格持续下跌，市场供大于求态势未改，且期货盘面升水偏高，存在回调风险。

主要观点

1. 现货市场表现

• 价格持续下跌：全国生猪平均价格从6月4日的15.86元/公斤降至6月14日的14.6元/公斤，周跌幅达 7.9%。
• 节后价格延续下跌：端午假期期间价格因白条肉需求暂稳，但节后继续下滑，反映出市场整体疲软。
• 出栏量高企：3-5月同口径出栏量显著高于去年同期，预计6月出栏量仍较大，压制价格走势。
• 大肥猪供给拖累：东北地区仍有大量大肥猪待出栏，市场需求疲软，标猪价格受压制。

2. 期货市场分析

• 盘面升水偏高：期货盘面与现货价格一致性增强，但升水仍偏高，约为5元/公斤。
• 政策影响有限：国家发改委等部门发布的预案对价格影响有限，地方财政紧张，收储意愿不高，中央介入可能性小。
• 基差收敛趋势：随着现货价格持续下跌，期货升水有收敛趋势，若现货不企稳，期现平水是主方向。
• 合约交割临近：期货合约临近交割，若现货价格未出现反弹，盘面可能继续走弱。

3. 市场因素分析

• 消费提振作用有限：天气转热，终端消费疲软，尤其对大肥猪需求不佳。
• 产能恢复超出预期：标猪供给充足，叠加大肥猪出栏，进一步加剧供大于求局面。
• 养殖利润下滑：生猪养殖利润持续走低，部分区域已进入深度亏损，影响养殖户出栏积极性。

关键信息汇总

生猪价格（元/公斤）

| 日期 | 河南 | 湖南 | 湖北 | 安徽 | 江西 | 山西 | 山东 | 河北 | 辽宁 | 吉林 | 黑龙江 | 四川 | 福建 | 广东 | 广西 | 浙江 | 江苏 | 全国均价 |
|------------|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-----|-------|------|-----|-----|-----|-----|-----|-----|--------|
| 2021-06-04 | 15.9 | 15.8 | 15.36 | 16.48 | 16.12 | 16.12 | 15.76 | 15.24 | 15.12 | 14.92 | 14.72 | 15.92 | 16.36 | 17.12 | 15.92 | 17.28 | 16.6 | 15.44 |
| 2021-06-14 | 14.08 | 14.24 | 14.07 | 14.56 | 14.6 | 14.12 | 14.12 | 13.98 | 13.24 | 13.12 | 12.78 | 13.92 | 15.12 | 15.14 | 14.48 | 16.16 | 14.86 | 14.15 |

仔猪价格（元/公斤）

猪粮比价

• 6月4日：5.88
• 6月11日：5.35
• 环比：-9.01%

二元母猪价格（元/头）

市场展望

• 现货价格企稳难：当前市场仍处于供大于求状态，价格难以强势反弹，需关注终端消费和出栏节奏。
• 期货走势同步现货：期货盘面与现货价格趋于一致，未来同步运行为主。
• 建议关注价差：LH2109-LH2201合约价差在800以下可考虑介入。

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