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纺织服装行业周报总结

核心内容

市场氛围略转暖，短期适当关注纺服行业内新疆相关主题

• 新疆政策扶持超预期：新疆地区对纺织服装产业的政策支持力度加大，包括固定资产投资与流动资金贷款贴息等，有助于产业配套不断完善与升级。
• 建议关注新疆板块：短期可关注与新疆投资加大相关的主题类个股，如华孚色纺（SZ.002042）、新野纺织（SZ.002087）、天虹纺织（HK.2678）等，这些公司具备基本面支撑。
• 行业数据：1月纺织品、服装、鞋类出口同比分别为1.42%、-2.46%、2.96%。328级棉花现货周均价为15,986.80元/吨，Cotlook A价格为85.08美分/磅。

证监会核发IPO批文，小市值个股压力仍在

• IPO发行节奏加快：2月10日证监会核准了12家企业的首发申请，对小市值个股产生较大压力。
• 影响市场逻辑：IPO对前景良好的资产有利，但对基本面一般、依赖转型或被借壳的公司影响显著。
• 重组机会关注：重组类投资机会需关注确定性与市场情绪。

年度投资机会聚焦新模式及龙头企业

• 新模式成长型个股：如跨境通、歌力思、开润股份、商赢环球等，投资价值在于估值合理下的业绩增长。
• 传统品牌服装企业：森马服饰、海澜之家等，正在经历涅槃，盈利相对稳定，收益来源于分红、低速增长与潜在并购。
• 生产型企业：受益于环保标准提升的印染龙头航民股份值得关注。

主要观点

• 市场情绪回暖：纺织服装行业短期表现略好，新疆主题成为关注焦点。
• IPO影响持续：小市值个股面临较大压力，市场逻辑发生变化。
• 投资方向明确：年度投资应关注新模式成长型个股及龙头企业调整后的投资机会。
• 行业基本面：整体疲软，但部分公司因管理优秀或抓住细分行业增长红利而表现良好。

关键信息

• 新疆投资主题：政策扶持、产业配套完善、出疆棉运费补贴调整。
• IPO发行情况：2月10日核准12家企业，影响小市值个股。
• 行业数据表现：
  • 零售端：12月消费需求回暖，社会消费品零售额同比增长10.9%。
  • 出口：1月纺织品出口恢复正增长，但服装出口有所下滑。
  • 棉价：328级棉价基本稳定，Cotlook A价格小幅上涨。
• 公司动态：
  • 美欣达：股东增持，持股比例上升。
  • 汇洁股份：发布2016年业绩快报，业绩增长显著。
  • 商赢环球：设立全资子公司，拓展业务。
• 行业资讯：
  • 新疆成为纺织服装产业投资热点。
  • 服装企业人工成本上升，受美国制造政策影响。
• 估值分析：
  • 多家A股公司估值表显示，部分公司如华孚色纺、歌力思等具有较高成长性。
  • 港股通标的中，申州国际、安踏体育等高成长公司值得关注。

重要数据回顾

零售端

• 全国百家零售企业服装类零售额同比增长3.0%。
• 全国50家大型零售企业服装类零售额同比增长1.9%。
• 社会消费品零售总额同比增长10.9%。
• 限额以上企业消费品零售总额同比增长9.8%。
• 限额以上企业服装类零售额同比增长7.4%。

出口端

• 1月纺织品出口同比1.42%，服装出口同比-2.46%，鞋类出口同比2.96%。
• 前12个月累计同比：纺织品-3.05%，服装-7.67%，鞋类-9.53%。

上游主要原料

• 328级棉价周均价15,986.80元/吨，同比增长3076元/吨。
• Cotlook A价格85.08美分/磅，同比增长14.95美分/磅。
• 涤纶短纤价格8,550.00元/吨，同比增长2375元/吨。
• 氨纶40D价格32,600.00元/吨，同比增长1500元/吨。
• 棉纱线价格23,304.00元/吨，同比增长4110元/吨。

上市公司公告

纺织制造

• 美欣达：股东周岭松增持股份。
• 江苏阳光：股东陆宇转让股份给郁琴芬。
• 浙江富润：减持上峰水泥股份，获得投资收益约3300万元。

服装家纺

• 汇洁股份：发布2016年业绩快报，业绩增长显著。
• 龙头股份：高管变更，副总经理辞职。
• 梦洁股份：股票交易异常波动，权益变动。

其他

• 商赢环球：子公司增资，设立全资子公司。

风险提示

• 终端需求不振。
• 人民币汇率波动。

评级标准

• 推荐：未来6-12个月，行业指数超越交易所指数平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：行业指数超越交易所指数平均回报。
• 中性：行业指数与交易所指数平均回报相当。
• 回避：行业指数低于交易所指数平均回报10%及以上。

覆盖股票范围

• 雅戈尔、鲁泰A、七匹狼、报喜鸟、罗莱家纺、潮宏基、探路者、星期六、梦洁家纺、搜于特、华斯股份、希努尔、红豆股份、嘉麟杰、奥康国际、浔兴股份、富安娜、伟星股份、美邦服饰、海澜之家、华孚色纺、嘉欣丝绸、森马服饰等。

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