20171102-西南证券-A股日评_短期将继续走弱_6页_924kb

文档内容总结

核心内容

本报告主要分析了A股市场近期走势及影响因素，包括市场表现、政策动向、行业动态、周边市场情况以及投资建议等内容。整体判断为A股市场短期内将继续走弱，同时涉及多个行业和政策的分析，为投资者提供了参考。

市场表现

• A股市场：周四大盘下跌，沪深两市股票中有两成多逆势上涨，其中食品饮料、家电、金融板块逆势上涨，化工、纺织服装、建材板块领跌。B股市场、中小板、创业板均有两成多逆势上涨。
• 股指期货：三类股指期货中，除了IH1711和IH1712合约微涨，其余均下跌。上证50指数期货合约出现升水，其余合约贴水。1711合约持仓略有减少，市场呈现多空僵持状态。
• 成交额：周四两市成交金额环比略有缩减，预计周五A股将继续走弱。
• 周边市场：周四香港恒生指数下跌0.26%，国企指数下跌0.33%；日本股市上涨0.53%；韩国股市下跌0.40%；台湾股市微跌0.17%。

政策与经济影响

1. 央行研究局局长徐忠观点

• 中国企业的杠杆率在2016年第二季度达到历史高点166.8%，目前已进入下行通道，2017年第一季度为165.3%。
• 去杠杆政策初见成效，但需注意利率过低可能引发“债务-通缩”风险。
• 央行正推进货币政策从数量型向价格型转变，并建立金融宏观审慎框架，关注流动性对债市的影响。
• 债市已出现止跌回升迹象，但同业拆借利率仍维持高水平，对股市形成抑制。

2. 京津冀能源协同发展计划

• 《京津冀能源协同发展行动计划（2017-2020年）》发布，提出2020年京津冀煤炭消费控制在3亿吨左右。
• 2017年10月底前，北京、天津及河北保定、廊坊地区基本实现无煤化，北京南部平原地区为主要对象。
• 该计划有助于减少煤炭需求，对煤价形成负面预期。

3. 养老保险基金投资

• 截至2017年10月27日，北京、安徽等9个省市政府与社保基金理事会签署委托投资合同，总金额4300亿元，其中1800亿元已到账并开始投资。
• 养老金投资股票、基金的比例不超过净值的30%，对股市影响有限。

行业与板块表现

• 逆势上涨板块：食品饮料、家电、金融板块表现相对较好。
• 领跌板块：化工、纺织服装、建材板块表现较差。
• 创业板：有两成多逆势上涨，其中7只股票涨停，其余涨幅在9%以内；下跌股票跌幅均在10%以内。

投资建议与评级说明

投资评级分类

• 公司评级：

  • 买入：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅在20%以上。
  • 增持：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间。
  • 中性：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间。
  • 回避：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下。

• 行业评级：

  • 强于大市：未来6个月内行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
  • 跟随大市：未来6个月内行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
  • 弱于大市：未来6个月内行业整体回报低于沪深300指数-5%以下。

分析师承诺与声明

• 报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格。
• 报告所采用数据合法合规，分析逻辑基于职业理解，结论独立、客观。
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