20131201-安信证券-估值与盈利监测周报_11页_1mb

A股市场估值与行业风格分析总结

核心内容概览

本报告对A股市场当前估值水平、行业板块涨跌及估值情况、风格板块涨跌及估值情况进行了分析，并与国际及AH股进行了比较。报告强调了当前市场估值与历史均值的差异，以及不同行业和风格板块的表现。

1. 国际及AH股对比

1.1 全球市场估值比较

• 静态PE：
  上证综指和深证成指分别为10.9和15.0，排名靠后。
  印度、纳斯达克、道琼斯工业指数、恒生指数分别为17.4、24.7、15.6和10.8。

• 静态PB：
  上证综指排名中下（1.5），深证成指排名中上（2.1）。
  印度、纳斯达克、道琼斯工业指数、恒生指数分别为2.5、3.5、3.0和1.5。

1.2 AH股溢价水平

• 当前AH股溢价水平为 -6.1%，表明A股相对于H股存在一定的折价。

2. A股市场估值水平

2.1 主要指数估值

• 当前市场整体PE和PB均低于历史均值，表明市场估值处于相对低位。

3. 行业板块涨跌及估值水平

3.1 本周行业涨跌情况

• 涨幅前三：电子（7.35%）、信息设备（5.24%）、交运设备（4.72%）
• 跌幅前三：采掘（0.25%）、商业贸易（0.83%）、房地产（0.93%）

3.2 最近12周行业涨跌情况

• 涨幅前三：家用电器（21.45%）、农林牧渔（13.70%）、商业贸易（13.37%）
• 跌幅前三：有色金属（-4.83%）、房地产（-3.51%）、食品饮料（0.97%）

3.3 当前行业估值情况

• PE最高行业：黑色金属（202.31）、有色金属（80.26）、农林牧渔（70.09）
• PE最低行业：金融服务（6.35）、房地产（12.56）、建筑建材（12.63）
• PB最高行业：医药生物（4.25）、信息服务（4.23）、信息设备（3.93）
• PB最低行业：黑色金属（0.78）、金融服务（1.13）、交通运输（1.37）

3.4 行业估值变化（同比）

• PE同比增长最多：黑色金属（497.20%）、机械设备（107.13%）、电子（85.71%）
• PE同比降低最多：公用事业（-33.82%）、房地产（-16.47%）、交通运输（-11.99%）
• PB同比增长最多：信息服务（93.46%）、信息设备（64.44%）、电子（50.09%）
• PB同比降低最多：采掘（-17.44%）、食品饮料（-15.84%）、有色金属（-15.16%）

4. 风格板块涨跌及估值水平

4.1 风格板块涨跌情况

• 本周涨幅最高：小盘股（3.33%）、中市盈率（3.86%）、高市盈率（3.84%）
• 本周涨幅最低：大盘股（1.55%）、低市盈率（1.10%）
• 最近12周涨幅最高：小盘股（6.17%）、高市盈率（5.70%）
• 最近12周涨幅最低：大盘股（3.08%）、中市盈率（3.78%）

4.2 风格板块估值情况

• PE：
  中盘（30.25）、小盘（39.00）、中市盈率（35.14）高于最近50周均值；
  大盘（8.83）、高市盈率（101.88）、低市盈率（7.34）低于最近50周均值。

• PB：
  中盘（2.43）、小盘（2.55）、高市盈率（4.75）、中市盈率（2.87）高于最近50周均值；
  大盘（1.35）、低市盈率（1.20）低于最近50周均值。

5. 风险提示

• 本报告内容为市场数据，不能完全反映未来市场状况。
• 投资者需注意市场波动风险，不应将本报告作为唯一投资依据。

6. 公司评级体系

• 收益评级：

  • 买入：未来6个月投资收益率领先沪深300指数15%以上
  • 增持：未来6个月投资收益率领先沪深300指数5%至15%
  • 中性：未来6个月投资收益率与沪深300指数相差-5%至5%
  • 减持：未来6个月投资收益率落后沪深300指数5%至15%
  • 卖出：未来6个月投资收益率落后沪深300指数15%以上

• 风险评级：

  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动

7. 分析师声明

• 柴宗泽具有证券投资咨询执业资格，对报告内容和观点负责。
• 报告内容基于合法合规信息来源，分析方法专业审慎，观点独立公正。

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• 本报告仅供安信证券客户使用，不构成投资建议。
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