20131201-兴业证券-银行业_资金流向周报_15页_1mb

银行业研究报告总结

核心内容概述

本报告为2013年11月25日至11月30日的银行业周报，主要分析了市场资金流向、融资融券市场情况及大宗交易情况，旨在为投资者提供行业及个股的投资建议。报告指出，银行业整体资金呈现净流出趋势，但部分个股表现优于市场，且融资融券市场活跃度较高。

主要观点

• 市场资金流向：本周全市场资金净流出41.35亿元，其中银行业净流出17.06亿元，为资金流出最多的行业。
• 行业资金流向：在所有GICS一级行业中，银行业资金净流出额最高，但医疗保健设备与服务行业为唯一实现净流入的二级行业。
• 个股资金流向：16只银行股中，仅华夏银行实现净流入，其余均净流出，其中兴业银行净流出最大，达5.61亿元。
• 融资融券市场：融资市场买入额为790.19亿元，偿还额为729.70亿元，融券市场卖出量为22.44亿股。浦发银行在融资买入额和融券卖出量上均居首位。
• 大宗交易：本周银行业发生12笔大宗交易，其中农业银行以1.16%的折溢价率成交额最大，达1618.90万元。

关键信息

1. 市场资金流向统计

• 全市场：本周沪指上涨1.10%，深成指上涨1.54%，但除周三和周四外，其他交易日均出现资金净流出。
• 银行业：全周成交额为287.52亿元，较前一周减少192.03亿元，净流出17.06亿元，区间超额收益率为-0.15%。
• 资金流出分布：周二净流出最高（5.22亿元），其余交易日分别净流出3.88亿元、3.71亿元、0.12亿元和4.13亿元。

2. 融资融券市场情况

• 融资市场：买入额为790.19亿元，偿还额为729.70亿元，净融资为60.49亿元。
• 融券市场：卖出量为22.44亿股，偿还量为16.175亿股，净融券为6.265亿股。
• 融资买入额：浦发银行以11.65亿元居首，兴业银行以8.13亿元次之。
• 融券卖出量：浦发银行以3398万股居首，民生银行以2980万股次之。

3. 大宗交易情况

• 本周银行业共发生12笔大宗交易。
• 农业银行在11月28日以1.16%的溢价率成交617.90万股，成交额1618.90万元。
• 其他大宗交易包括平安银行、浦发银行、华夏银行、民生银行、招商银行、北京银行等，折溢价率在-10.04%至1.85%之间。

风险提示

• 监管政策变化：可能对银行业产生重大影响。
• 存款利率调整：若货币当局提高银行存款上浮比例，可能影响银行盈利能力。
• 信贷风险暴露：银行信贷资产信用风险可能上升，影响资产质量。

投资建议

• 行业评级：维持“推荐”评级。
• 公司评级：兴业银行、平安银行、招商银行、民生银行、浦发银行均被推荐为“增持”。
• 投资评级说明：
  • 买入：相对大盘涨幅大于15%
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~15%之间
  • 中性：相对大盘涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%

附录：数据来源与联系方式

• 数据来源：Wind，兴业证券研究所
• 分析师：
  • 吴畏（SAC: S0190512050001，邮箱：wuwei@xyzq.com.cn）
  • 傅慧芳（SAC: S0190513080006，邮箱：fuhf@xyzq.com.cn）
• 研究助理：史国财（邮箱：shigc@xyzq.com.cn）
• 机构销售经理联系方式：
  • 上海地区：邓亚萍、盛英君、王政等
  • 北京地区：朱圣诞、肖霞、吴磊等
  • 深圳地区：朱元彧、杨剑、李昇等
  • 海外地区：刘易容、徐皓、龚学敏等

图表说明

• 图1：2013年初至今全市场资金净流入与沪深300指数对比。
• 图2：本周GICS一级行业净流入资金分布。
• 图3：本周GICS二级行业净流入资金与资金流向占比。
• 图4：银行业净流入资金与超额收益关系。
• 图5：银行业个股净流入资金与资金流向占比。
• 图6：2013年初至今全市场融资买入额趋势。
• 图7：2013年初至今全市场融券卖出量趋势。
• 图8：2012年初至今全市场融资余额与买入额。
• 图9：2012年初至今全市场融券余量与卖出量。
• 图10-15：各银行融资与融券情况的详细图表。

结论

本周银行业整体资金净流出，但部分个股表现优于市场。融资融券市场活跃度较高，浦发银行和兴业银行在融资与融券市场中表现突出。投资者需关注监管政策、存款利率调整及信贷风险变化等潜在影响因素。