20230618-天风证券-基础化工行业研究周报_5月份化学原料和制品制造业增加值同比增长3.9_维生素B2_丙酮价格上涨_19页_2mb

行业表现

本报告针对基础化工行业进行评级，维持中性评级。本周行业表现强劲，基础化工板块上涨248%，但跑输沪深300指数约0.83个百分点。重点关注子行业中，炭黑、日用化学品、涤纶等行业涨幅显著。

产品价格监测

关键化工产品本周呈现分化趋势：TDI、聚合MDI、PTMEG等价格上涨43%-19%，反映供给调整和需求复苏；相反，尿素、DMF等产品价格下跌11.9%-21%，主要受需求疲软和库存压力影响。其他产品如丙酮、维生素B2等涨幅可观，而PVC、纯碱则持平或小幅波动。

投资建议

基于国际产业布局变革，报告推荐三个维度的投资机会：(1) 引领发展的领域包括代糖行业（金禾实业）和合成生物学企业（华恒生物）；(2) 保障安全方面，建议关注农药行业（扬农化工、润丰股份）和磷肥行业；(3) 聚焦核心产业力量，推荐精细化工龙头企业万华化学、华鲁恒升，以捕捉微笑曲线两端的增长。

关键新闻与风险

本周新闻跟踪显示，制造业和能源领域新闻如化工产品投资增长，但并受国际能源政策影响。风险提示包括原油价格大幅波动风险、新冠疫情可能影响需求，以及安全环保合规风险，这些因素可能导致行业表现不确定性。

总体评估

报告强调行业在复苏机遇中存在的潜在增长，但市场波动需警惕。投资建议适用于长期布局，短期行情受外部因素驱动。