20180107-光大证券-基础化工行业周报_己二酸_维生素依然强势_关注化肥春耕行情_20页_4mb

报告摘要

己二酸、维生素依然强势，关注化肥春耕行情

核心内容概述

本周化工行业整体呈现分化态势，部分产品价格持续上涨，而另一些产品则出现下跌。重点跟踪的化工产品中，磷矿石、己二酸、甲醇、氯化钾等产品涨幅靠前，而顺酐、维生素B12、重质纯碱等产品跌幅显著。同时，化工板块股票市场行情表现不一，部分个股涨幅较大，但也有一些个股出现明显下跌。报告建议关注化肥春耕行情及环保限产影响下的农药、炭黑等产品，并推荐了一些具有投资价值的化工企业。

主要观点

价格上涨品种：
- 磷矿石：本周价格上涨32.4%，主要受环保限采及季节性停产影响，预计价格将继续上涨。
- 己二酸：本周上涨12.9%，价差上涨28.5%，受伊朗紧张局势影响，油价上涨支撑成本端，预计后期价格坚挺。
- 甲醇：上涨8.4%，市场进入高位盘整状态。
- 氯化钾：上涨4.9%，盐湖提价支撑价格上涨。
- 维生素A：维持强势，本周上涨3.8%，欧洲市场报价稳定，BASF复产推迟支撑价格高位。
- 聚乙烯、丙烯腈、环氧丙酸：均小幅上涨。
价格下跌品种：
- 顺酐：下跌17.0%，价差波动较大。
- 维生素B12：下跌13.6%，市场供应充足。
- 重质纯碱、生物素、二氯甲烷：均出现明显下跌。
- 合成氨、轻质纯碱、离子膜烧碱、丁酮：价格下跌幅度较大。
行业动态：
- 磷矿石：自2017年11月开始涨价，环保限采和季节性停产双重影响，预计价格将持续上涨。
- 己二酸：受油价上涨影响，成本端支撑价格坚挺。
- 氯化钾：盐湖提价支撑价格上涨，长期来看，油价回暖有望推动钾肥行业复苏。
- 维生素A、E：市场报价持续上涨，BASF复产推迟加大供需缺口，价格维持高位。
- 制冷剂：受成本支撑，价格高位震荡，后市回暖预期加强。

关键信息

重点产品价格跟踪

涨幅前十：
- 磷矿石（+32.4%）
- 己二酸（+12.9%）
- 甲醇（+8.4%）
- 软泡聚醚（+4.9%）
- 氯化钾（+4.9%）
- 维生素A（+3.8%）
- 聚乙烯（+3.0%）
- 丙烯腈（+2.8%）
- 环氧丙烷（+2.6%）
- 草铵膦（+2.5%）
跌幅前十：
- 顺酐（-17.0%）
- 维生素B12（-13.6%）
- 重质纯碱（-10.1%）
- 生物素（-9.5%）
- 二氯甲烷（-7.2%）
- 合成氨（-5.2%）
- 轻质纯碱（-5.1%）
- 离子膜烧碱（-4.6%）
- 丁酮（-4.4%）
- 电池级碳酸锂（-3.8%）

化工板块股票市场行情

板块表现：
- 上证综指上涨2.56%
- 沪深300指数上涨2.68%
- 中信基础化工板块上涨2.80%，涨幅居第10位。
- 涤纶、氮肥、磷肥、玻纤、纯碱涨幅居前。
- 日用化学用品、无机盐跌幅居前。
个股涨跌幅：
- 涨幅前十的个股包括鲁北化工、英力特、建新股份、新安股份、雷鸣科化等。
- 跌幅前十的个股包括ST保千里、当代明诚、吉药控股、哈工智能、百合花等。

投资建议

短期关注：
- 化肥行业：春耕来临，建议关注化肥春耕行情。
- 环保受限品种：如农药、炭黑等，受取暖季环保限产影响，价格有望坚挺。
- 维生素：维生素A、E价格强势，建议重点关注。
- 锂电产业链：建议关注锂电材料及相关电子化学品。
长期配置：
- 中国化工崛起组合：推荐双恒（恒力股份、恒逸石化）、荣盛石化、桐昆股份、卫星石化等。
- 低估值、有业绩兼具成长企业：如扬农化工、万华化学、华鲁恒升、鲁西化工。
- 农药细分龙头：推荐长青股份、辉丰股份、红太阳、苏利股份、利尔化学、利民股份。
- 尿素：推荐阳煤化工。
- 成长股：推荐锂电产业链和电子化学品细分龙头，如晶瑞股份、新纶科技、江化微、广信材料、当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质。