医药行业_健康中国_启航_18页_1mb

医药行业总结：“健康中国”启航

核心内容概述

2016年及2017年两会期间，中国医药行业政策持续推动医改与产业升级，围绕“健康中国”战略，从医保、医改、医药等多方面进行改革，旨在优化行业结构，提升服务质量和效率。同时，随着二胎政策全面放开，医药行业迎来多重发展机遇。此外，华大基因的上市进一步推动了基因测序与精准医疗的发展，成为行业关注的焦点。

主要观点

1. 医改政策持续推进

• 分级诊疗：成为医改重点，通过医联体、医共体、专科联盟等形式，推动优质医疗资源下沉，增强基层服务能力。
• 取消以药养医：通过药品价格改革、医保支付方式改革，优化医院收入结构，体现医务人员技术劳务价值。
• 医药分家与价格改革：改革医疗服务价格，降低检查检验费用，提高服务价格，推动医药行业向服务型转型。
• 人事薪酬制度改革：改革医务人员薪酬体系，激发其积极性。

2. 医保体系不断完善

• 大病医保：实现城乡居民大病保险全覆盖，提高报销比例，降低起付线，增强医保精准性。
• 医保异地结算：推进医保信息联网，实现异地就医住院费用直接结算，提高医保便利性。
• 医保支付方式改革：推行以病种为主的支付方式改革，试点DRGs（诊断相关分类）模式。
• 医保财政投入：提高城乡居民医保财政补助标准，扩大药品保障范围，降低药价。

3. 医药行业发展趋势

• 一致性评价与优先审评：加强仿制药质量与疗效监管，推动医药行业规范化发展。
• 中药现代化与国际化：支持中医药事业发展，推动中药注射液及中药产品走向国际市场。
• 精准医疗与基因测序：华大基因上市标志着基因测序行业进入快速发展阶段，精准医疗成为投资热点。
• 药价谈判：通过国家谈判降低高价药品价格，减轻患者负担。

4. 投资方向与机会

• 分级诊疗相关企业：如PPP模式公司（凤凰医疗、复星医药等）、第三方检验（迪安诊断、达安基因等）、社区医养结合（宜华健康、澳洋科技等）、POCT诊断与器械耗材（三诺生物、万孚生物等）。
• 医药流通行业：随着“两票制”全面推行，流通行业集中度提升，重点关注医疗器械流通整合机会。
• 国企改革：部分医药央企与地方国企正在推进混合所有制改革，如国药系（天坛生物、国药股份）、华润系（华润三九、华润双鹤）、嘉事堂等，有望实现业绩改善与资产整合。

关键信息

政策要点

• 医保：
  • 城乡居民医保财政补助标准提高至450元/人/年。
  • 2017年版医保目录新增339个药品，部分高价药品通过国家谈判降价50%以上。
  • 推行以病种为主的支付方式改革，试点DRGs模式。
• 医改：
  • 全面推开公立医院综合改革，取消药品加成。
  • 推进医疗价格、人事薪酬、药品流通、医保支付等多方面改革。
  • 城市医联体、县域医共体、专科联盟、远程医疗等模式逐步推广。
• 医药：
  • 生物制药被纳入2017年政府工作报告，成为新的发展重点。
  • 中药现代化趋势明显，具有研发优势的企业将受益。
  • 药价谈判机制逐步完善，重点选择临床急需、疗效好、价格高的药品。

华大基因上市

• 华大基因作为国内基因测序龙头，其营收主要来自生育健康类服务，占比较大。
• 公司具备生产基因测序仪的资质，A股基因测序板块中，全产业链公司较少，多集中在中下游服务。
• 精准医疗相关个股包括昌红科技、*ST天仪、达安基因、新开源、荣之联等。

投资主线

• 分级诊疗：推动基层医疗体系建设，催生多个细分领域投资机会。
• 医药流通行业集中度提升：两票制与营改增的实施将重塑医药商业格局，尤其对医疗器械流通企业影响显著。
• 国企改革：关注央企与地方国企的混合所有制改革，提升企业运营效率与市场竞争力。

总结

2016年与2017年两会期间，中国医药行业迎来政策密集期，围绕“健康中国”战略，医保、医改、医药等政策持续推进，推动行业结构优化与产业升级。分级诊疗、两票制、药价谈判、国企改革等成为主要改革方向，为医药行业带来新的发展机遇。华大基因的上市进一步凸显精准医疗与基因测序的重要性，成为资本市场关注的热点。整体来看，医药行业正迎来发展新周期，优质企业有望实现高于行业平均的增速。