医药行业：“健康中国”启航_20页-1mb

医药行业：“健康中国”启航总结

核心内容

2017年两会聚焦“健康中国”战略，推动医药行业供给侧改革，优化产业结构，促进产业升级。政策导向涵盖医改、医保、医药研发、流通、国企改革等多个方面，旨在通过政策调整提升医疗保障水平、改善医疗服务供给、控制药价虚高、推动精准医疗发展。

主要观点

• 医改深化：分级诊疗、医药分家、医疗服务价格改革、人事薪酬制度改革、流通改革等政策持续推进，优化医疗资源配置，提升基层医疗服务能力。
• 医保改革：提高基本医保财政补助标准，扩大药品保障范围，推行医保支付方式改革，如按病种付费和DRGs试点，以减轻患者负担。
• 医药发展：加强一致性评价、优先审评、药审改革，推动生物制药发展，同时关注中药现代化与中医药法实施带来的机遇。
• 精准医疗：基因测序行业迎来发展机遇，华大基因作为行业龙头上市，带动相关产业链个股表现。
• 国企改革：地方国企改革步伐加快，关注混改、员工持股、并购重组等方向，提升企业经营效率与市场竞争力。

关键信息

2016年两会回顾

• 医保：推进大病医保、两保合一、医保支付改革，提高医保覆盖面和报销比例。
• 医改：深化医改试点，推进医疗价格改革、人事薪酬制度改革、流通改革。
• 医药：开展一致性评价、优先审评、支持中医药发展，加强药品监管。

2017年两会重点

• 分级诊疗：推动医联体、医共体、专科联盟建设，提升基层服务能力，鼓励远程医疗。
• 取消以药养医：通过药品流通和医保支付改革，优化医院收入结构，体现医务人员价值。
• 大病医保：覆盖10亿多城乡居民，全国平均报销比例达70%，贫困地区加大推广力度。
• 全面二胎：鼓励按政策生育，提升生育医疗保健服务。
• 基本医保：财政补助标准提高至450元，药品目录新增339个品种，开展国家谈判降低药价。
• 家庭医生：签约服务覆盖率目标提升至30%以上，重点人群覆盖60%以上，推动基层医疗体系建设。
• 药价谈判：选择临床急需、疗效好、价格高的药品进行谈判，降低患者负担。

华大基因上市

• 华大基因是国内基因测序行业龙头，2016年营收达9.29亿元，主要收入来源为生育健康类服务。
• 公司具备生产基因测序仪的资质，A股基因测序板块以服务为主，产业链公司较少。
• 精准医疗相关个股包括昌红科技、*ST天仪、达安基因、新开源、荣之联等。
• 预计华大基因将在四月上旬过会，六月底上市，未来几个月为预期炒作期。

投资主线

• 分级诊疗：推动基层医疗体系发展，催生PPP模式、第三方检验、影像中心、社区医养结合、POCT诊断等投资机会。
• 医药流通行业集中度提升：两票制和营改增将重塑医药商业格局，推动配送商兼并整合，医疗器械渠道整合空间大。
• 国企改革：关注医药央企和地方国企改革进展，如国药系、华润系、中国通用技术集团、中化集团、共青团中央等旗下公司，优先选择已完成混改或员工持股的标的。

结构清晰总结

一、医改政策

• 分级诊疗：通过医联体、医共体、专科联盟、远程医疗等方式优化医疗资源配置，提升基层服务能力。
• 取消以药养医：改革药品价格、医保支付方式，优化医院收入结构，体现医务人员价值。
• 医疗价格改革：降低检查检验价格，提高服务价格，推动医疗服务价值体现。
• 人事薪酬制度改革：完善医务人员薪酬体系，激励合理用药、控制费用。
• 流通改革：推行“两票制”，减少流通环节，推动医药流通行业集中度提升。

二、医保政策

• 基本医保财政补助：从420元提高至450元，提高医保覆盖率和报销比例。
• 药品保障范围扩大：2017年版目录新增339个品种，鼓励国家谈判降低药价。
• 医保支付方式改革：推行按病种付费和DRGs试点，提升医保资金使用效率。
• 医保异地结算：推进医保信息联网，实现异地就医住院费用直接结算。

三、医药发展

• 一致性评价与优先审评：提高药品质量，加快新药研发审批。
• 中医药发展：出台《中医药发展战略规划纲要(2016-2030年)》，推动中医药现代化。
• 生物制药：作为新增政策内容，未来有望成为医药行业增长点。
• 用药安全：加强药品监管，确保人民群众用药安全。

四、精准医疗

• 基因测序行业：华大基因上市带动行业关注，基因全产业链公司较少，服务类公司为主。
• 精准医疗相关个股：包括昌红科技、*ST天仪、达安基因、新开源、荣之联等。

五、国企改革

• 央企改革：国药集团、华润集团等央企推进内部资源整合，关注外延并购与混改。
• 地方国企改革：结合产业发展方向与公司经营业绩，优选已完成改革的公司。
• 重点公司：国药股份、国药一致、华润三九、华润双鹤、嘉事堂、江中药业、白云山等。

结论

2017年两会为医药行业指明了发展方向，通过医改、医保、医药研发、流通及国企改革等多维度政策，推动行业结构优化与产业升级。精准医疗、分级诊疗、药价改革等将成为未来投资重点，行业优质龙头有望在新周期中实现超预期增长。