20220122-华泰期货-春节期间风险提示和节后策略建议_11页_808kb

报告摘要

本报告由华泰期货研究院发布，分析了全球主要资产在过去十年及十二年春节期间的表现，以及节后市场可能的趋势。同时，对节后可能面临的关键事件进行了提示，并提出了相应的策略建议。

春节后首个交易日：
- 10年期国债期货和Wind谷物上涨概率最高，分别为80%和60%。
- 沪深300上涨概率较低，仅为30%。
- Wind有色、非金属建材和Wind煤焦钢矿表现疲软。
春节后五个交易日：
- 股指表现强劲，道指和沪深300上涨胜率分别为90%和70%。
- 商品整体表现不俗，Wind非金属建材胜率高达80%，Wind有色、化工、油脂油料胜率也达到70%。
- Wind软商品和Wind油脂油料表现较好，胜率分别为60%和70%。
春节后二十个交易日：
- 股指表现亮眼，道指和沪深300上涨概率分别为80%和70%。
- 商品涨跌分化，原油、油脂油料、黄金表现相对强势，胜率约为60%。
- Wind非金属建材、Wind有色、Wind煤焦钢矿等表现偏弱。
全球主要股指（过去十二年）：
- 中证500和创业板50上涨概率均超过50%。
- 标普500和英国富时100上涨概率超过75%。
- 美国、法国、德国、日本股指表现较强，胜率普遍在60%以上。

风险资产（如股指、商品）：
- 节前建议轻仓或空仓以规避市场波动风险。
- 节后可关注逢低做多的机会。
股指：
- 短期内受美联储加息预期影响，A股持中性观点，沪深300节后首个交易日表现偏弱。
- 中长期来看，国内信用有望边际回升，A股同步指标和先行指标显示未来走势可期待。
- 春节后五个交易日和二十个交易日内，股指均表现亮眼。
工业品：
- 节前由于下游企业停工，可能出现季节性累库，节后首个交易日和二十个交易日内表现疲软。
- 节后复工预期对工业品提振明显，Wind非金属建材胜率高达80%，Wind有色、化工、油脂油料胜率也达到70%。
农产品：
- 谷物、油脂油料和软商品在节后首个交易日和五个交易日内表现较好，胜率分别为60%、70%和60%。
- 农产品走势与中长期看涨逻辑相符，持仓过节风险相对较低。
国债：
- 在政府维持假期流动性宽裕的政策下，春节后的首个交易日胜率较高。