20230928-华泰期货-十一期间风险提示和节后策略建议_14页_1mb

十一期间风险及节后策略分析

本次报告分析了十一假期前后市场风险因素与中国宏观经济情况，并提出节后投资策略建议。

风险提示

1. 美联储政策风险：9月份议息会议释放鹰派信号，美元和美债利率上升对风险资产产生压力。
2. 美国政治风险：政府停摆协议尚待参议院表决，若未能达成可能影响市场；美国汽车工人大规模罢工已开始，可能导致制造业数据承压。
3. 国际局势紧张：美元走强对新兴市场和风险资产带来压力。

国内经济分析

• 经济数据分化：接触性消费数据良好，但房地产销售疲软，土地成交低位，显示房地产行业仍面临挑战。
• 基建投资稳健：部分传统基建中，电力、燃气等构成支撑，但整体表现参差。

全球市场回顾

• 大类资产表现：八月以来商品表现强势，股票走弱，利率上升导致风险偏好下降；汇率方面美元和美债利率走强。
• 商品结构性机会：原油库存处于历史低位，补库需求有望推动商品价格上涨。

节后策略建议

• 国内大盘股看好：沪深300、上证50等指数在节后短时间内具有较强的季季节表现。
• 商品多板块配置：关注节后消费利好带来的原油、软商品、焦煤钢矿、建材等板块机会。
• 全球资产再平衡：关注“金九银十”消费复苏趋势，强化原油、化工、金属等加工类品种配置。

结语

投资需关注中美的库存补库周期是否共振，以及国内“政策扶持+经济企稳”带来的行业机会，同时警惕美国风险事件的影响。